天相投顾：回天胶业合理价区间28.56元-31.92元

中国证券网消息 天相投顾22日发布新股询价报告表示，回天胶业(300041)（300041.sz）合理价格区间应为28.56元—31.92元。
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回天胶业发行A股1,700万股，发行后总股本为6,599.8万股。公司控股股东、实际控制人为章锋等六位一致行动人，合计占发行后总股本的33.3%。
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天相投顾评论如下：
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胶粘剂行业龙头,细分子行业占据主导地位。公司是我国工程胶粘剂行业中规模最大的内资企业，主营高性能有机硅胶、丙烯酸酯胶、厌氧胶、环氧树脂胶、聚氨酯胶等各类高端工程胶粘剂的研发、生产和销售。平均国内市场占有率在15%左右。
 

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高技术含量工程胶粘剂行业快速发展。公司所处高性能胶粘剂行业属于新材料领域。产品主要应用于汽车工业、电子电器、工程机械、可再生能源、电力系统脱硫防腐等行业和领域。制造业的快速发展将有力推动工程胶粘剂的市场需求增长。近三年公司高性能有机硅胶粘剂一直保持产销两旺的增长态势，年均销量增长21.13%。
 

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技术决定未来发展，销售服务辅助公司成长。（1）公司是国内工程胶粘剂行业中研发投入最大、研发品种最齐全的企业，最近三年研发费用平均每年为1,032万元，占销售收入平均比例为5.50%。（2）公司采用平面型营销模式，对市场的覆盖面更广并更为深入。
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募股资金投向。此次募集资金主要投资项目为：（1）有机硅胶粘剂和密封胶建设项目，总投资额9,676万元；（2）聚氨酯胶粘剂和密封胶建设项目，总投资额1.11亿元。项目建设期均为1.5年。项目全部投产后公司有机硅胶粘剂与聚氨酯胶粘剂产能将分别增加5,000吨，公司工程胶粘剂总产能为目前的3倍；将增加公司利润1.25亿元。
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预计公司2009-2011年EPS分别为0.68元、0.84元、1.06元。天相投顾认为给予公司34倍-38倍PE较为合理，按2010年每股收益0.84元计算，对应的合理价格区间应为：28.56元—31.92元。

 

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(股歌小编：admin)