一份退休后的理财规划书

11月5日至8日，第五届北京国际金融博览会在北京举办，有许多即将退休或已经退休的中老年投资者参加了此次博览会，他们关注更多的是寻找稳健的理财产品，希望通过合理的配置让手中有限的资金获得合理的分配，并获得稳健的收益来满足自己高品质的退休生活。
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固定收益类要占6成
 

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现年60岁的乔先生是其中之一。乔先生夫妻两人有一套独立无贷款的住房，子女已经结婚并独立生活，基本不用乔先生操心，夫妻两人都有医疗保险。乔先生两人每年的退休金约6万元，目前的主要现金资产约230万元，其中160万元用于股票投资，50万元购买了信托类的固定收益产品，此外还有20万元的活期储蓄。
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支出方面，由于乔先生比较讲究生活质量，除了基本生活支出外，他每年还要和妻子出国旅游一次，同时闲暇时还会与朋友们一起打打球。全部费用一年大约在15万元左右。
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但作为退休后的理财计划，乔先生上述的资产配置显然不是非常合理。因为其有超过70%的资产投资在了风险较大的股票二级市场。而乔先生这个年龄段并不适合过多追求高风险和高收益的产品，一旦投资受到损失，很难再有足够的时间和精力重新再来，自身退休的生活质量也将受到较大影响。较为合理的公式是“100减去年龄”之后的部分用于浮动收益类投资。
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老年人的风险承受能力比较低，理财规划的核心策略是防守型，退休后的投资一般以保本的固定收益类为主。
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不管投资者处于哪个年龄段，在做资产配置前都需要考虑一些主要因素，首先是收益率，其次是风险承受能力，第三是投资期限，还有一点就是结合现实的市场做相应调整。
 

乔先生的资产配置可以进行如下调整：保本固定收益类产品可以占资产总额的60%，安全稳健是这部分资金配置的前提。其中首先要有一部分保本但又要能够变现灵活的理财产品，另一部分就要求有稳定和满意的收益回报。产品方面，可以选择配置保本型变现灵活的银行理财产品，占总资产的8%，另外一部分配置一些固定收益类的信托产品，占总资产52%。
 

第二部分为浮动收益类产品，这部分配置要尽量分散，浮动收益类在收益上有很大波动性，放到不同的篮子里能够较好地规避投资风险。这部分选择的范围较大，可以考虑股票、公募型基金以及一些稳健的创新性理财产品，占总资产比例为39%。此外为现金类，占总资产1%左右，储蓄账户不用放很多钱，如果需要可以从固定收益类里的银行理财产品中随时变现。
 

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具体产品如何选择
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在不考虑财产传承的前提下，退休后首要考虑的因素是，不因为退休使自己的生活品质下降，除了每月固定的退休金以外就是要靠投资收入来补充这部分缺口。乔先生夫妻两人每年的资金缺口约9万元，与其230万元的资产相比，其投资收益率不用很高即可满足，但是如果考虑到通货膨胀，收益只有9万元显然还是不够的，来自国家统计局的数据是，2008年中国通货膨胀率为5.9%，关于通货膨胀率发达国家定义为2%。所以乔先生的投资收益率超过8%以上才能维持现在的生活品质。
 

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在调整后的乔先生的资产配置中，首先把固定收益类的投资资产比例调到60%，保本的银行理财产品是不错的选择，比如在招商银行(600036)和交通银行(601328)都有以1天为一个理财周期的银行理财产品，其最低起存金额为5万元，这类理财计划保证本金但是不保证理财收益，从风险的角度来说资金非常安全。从历史业绩来看，这类产品收益率一般能达到2%，大大超出活期储蓄利率。在每个交易日的上午9点到下午3点可以随时买卖交易，变现非常灵活，流动性较强，可以做不时之需来配置。
 

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保本固定收益类的另一种主要投资资产配置在了固定收益类的信托产品上，这类理财产品涉及到的投资标的常见的是房地产类集合信托计划、证券结构化的信托集合计划等。目前固定收益类信托的收益水平在6.5%-10.5%，通过信托公司发行的这类产品只要是风控严格，确实是比较理想的理财产品。
 

浮动收益类的资产占总资产的39%，浮动收益类产品主要为股市、基金和银行理财。股票和公募型基金的配置比例各约为7%和11%左右，公募型基金建议选择混合型的基金产品，这类基金一般是在债市和股市的投资比例作调整，当股市好于债市的时候可以将大部分的投资方向转为股票二级市场，反之亦然。选择这类基金时需要重点选择历史业绩较好的基金公司。
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此外，在浮动收益类资产中，由银行发行的阳光私募理财产品可以占到资产总额的约22%。这类产品一般是私募基金管理公司通过信托形式和银行合作发行的理财产品。以往上百万元的投资门槛现在30万元或50万元即可参与。投资这类产品要重点关注私募基金的管理团队。目前市场上光大银行推出的阳光私募基金宝是由星石、尚雅等5只阳光私募管理基金中的优秀团队管理。
 

关于现金类的配置只占了总资产的很少部分，这部分比例约1%，因为一般情况下老年人生活比较有规律，大项支出一般比较少，急需用钱时可以把上述银行理财产品随时变现即可。
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对于小有资产的退休投资者来说，投资任何的理财产品本金的安全是最主要的考虑要素，可以根据自己的实际情况做相应的调整，但还是要以稳健的保本固定收益类为主。
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退休后能够享受自立、有尊严、高品质的退休生活是一个人一生中最重要的财务目标，因此退休规划是个人财务规划中不可缺少的部分。但是大多数人由于种种原因，并没有做一个相对完整的退休规划，所以就需要把现在手中的钱来做个合理的投资配置，通过这种合理而有效的配置不但可以满足退休后漫长生活的支出需要，保证生活品质，抵御通货膨胀的影响，而且还可以显著提高个人的净财富。
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（作者供职于诺亚财富北京分公司）
 

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