周评：金价遇阻“千斤顶”？

威尔鑫首席分析师 杨易君

本周国际现货金价以1004.6美元开盘，最高上试1019.5美元，最低下探990.1美元，截至周五午盘时分报收995.5美元，较上个交易周下跌11.6美元，跌幅1.15％，周K线呈现一根振荡回落的小阴线。 本文来自织梦

本周没有重要的数据面影响市场，美联储本周维持0.25％的利率决议也在市场意料之中，且美联储进一步声明，低利率将持续一段时间以刺激经济复苏。但商品、外汇、资本市场的表现却好像在逆着美联储利率决议的消息面运行，这增加了投资人的操作难度。周四的市场表现尤为明显，美元大幅反弹令金价近两周首次收跌至1000美元下方，商品市场亦纷纷重挫。故在数据消息面没有形成市场认为的“应该”指引时，不少投资人转而不得不在技术面上去寻找市场前景的蛛丝马迹。而目前日线技术面上的短期空头氛围似乎进一步明显，这使得不少多头的信心发生动摇。甚至在月初金价由950美元下方劲扬至990美元上方时，一些极度乐观看涨至1300美元上方的市场人士在历经几周的市场颠簸后，也发出了金价见顶看淡的观点。但金价是否真的已经确定遇阻“千斤顶”后波段向淡呢？笔者以为未必。

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目前投资人看淡金市的依据无非两点，其一是短期技术面形成的苗头，其二是基金在场内作多的能量释放过度，没有能力再进一步推升金价。而商业机构面对1000美元金价也似乎存在加大套保锁定产金利润，或阻止金价过千以免此前套保发生重大亏损的意愿。笔者在此对该两种分析市场的论点发表些不同的看法。 织梦内容管理系统

首先，技术分析工具，特别是技术指标的运用决不是教科书般的生搬硬套，而要结合市场运行阶段综合运用。就当前金价的中期技术指标来看，无疑仍是一个全面向好的利多格局。但日线技术指标却呈现出较浓厚的空头氛围。当周线信号和日线信号发生矛盾时，投资人应该怎样取舍呢？笔者以为至少应该谨慎。看空者会说周线信号存在滞后性，有一定道理。那么目前金价在日线上存在哪些向淡信号呢？最明显的是MACD死叉信号；而周四收盘后，SAR抛物转向指标也发出了波段趋空信号；威廉指标处于弱势但不超卖的指示区域；KDJ也呈现进一步发散向下的趋空；RSI也下滑至50下方的常态弱势区等等。这些信号在教科书上我们都能查到，是后市向淡的信号。但在实际运用中，投资人会发现这些信号存在很大的欺骗性，这种欺骗性主要来自于投资人不对市场运行阶段做判断，而进行千篇一律的理解。笔者在此作些最简要的心得分析。 内容来自dedecms

如果金价处于一个幅度不大的区间内运行，那么上述的指标很可能就是一个完全反向的指标。当金价技术指标（以MACD为例）发出死叉作空信号时，反而常常示意金价已经下跌至末段，可能稍时惯性疲软后回升。当金价技术指标发出看涨金叉时，反而常常示意金价已经处于回升末段，可能稍时惯性持强后回落。如果遵循金叉买进，死叉卖出的指示，可能刚好形成准确的反向操作。高位金叉与低位死叉的反向效果尤为明显。

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