物价指数多角度影响期货价格

国家统计局11日公布的数据显示，8月份CPI下降1.2％，PPI下降7.9％。尽管这两个重要指标仍为负数，但其对期货价格的影响是多方面的。

首先、尽管CPI、PPI指数仍在下降，但下降速度明显缓和，如CPI比上月降幅缩小0.6个百分点，PPI比上月降幅缩小0.3个百分点；8月份CPI环比上涨0.5％、PPI环比上涨0.8％。这说明国内前期实行的积极的财政政策和宽松的货币政策已经见效，国内经济已经走出低谷。当前阶段CPI、PPI指数降速放缓不仅进一步锁定了期货价格下跌的空间，还为期货价格在未来一段时间提供支撑作用。

其次、尽管CPI、PPI降速放缓、环比增长，但从绝对值上看，CPI、PPI仍为负数，这说明当前阶段经济仍未完全走稳，宏观经济仍存在很多不确定因素。CPI、PPI为负的表现在一定程度上会压制市场做多信心，抑制期货价格上涨的高度，对期货价格产生一定的利空影响。

鉴于CPI、PPI指数变化对期货价格具有双重影响，短期内，这个因素在一定程度上会拉长国内期货价格震荡整理的周期。

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但从长期看，当前阶段CPI、PPI仍未负值，说明近期内市场上通胀压力并不是很大，当前阶段对经济复苏威胁较大的因素不是通胀的危险，而是通缩危险。从国家政策取向看，适度宽松的货币政策不仅有继续实施的必要性，而且还有继续实施的空间和可能性。

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央行网站11日发布的数据显示，8月份人民币各项贷款增加4104亿元，不仅高于7月份信贷数量，还大大高出近段时间以来市场各方预期。由于截至目前为止，国内信贷总量已经达到8.4万亿左右，专家预计2009年新增信贷将达到9.5万亿元，宽裕的信贷环境不仅为市场提供了充足的流动性，还进一步坚定了市场信心，这些因素将对期货价格产生长期利多影响。

总体来看，尽管短期内国内期货价格大幅上涨的空间不大，但继续下跌的空间也比较有限，预计国内期货将在近期内维持震荡整理的行情。 本文来自织梦

从长期看，随着国内经济增速进一步加快、世界经济企稳回升、加上各国继续实施的经济刺激政策的见效，期货市场在震荡整理之后再现一轮上涨行情也不是没有可能的.

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