创业板募资翻番凸显制度漏洞

诸多市场人士向本报反映——

　　创业板募资翻番凸显制度漏洞

　　截止本周，前三批创业板新股的发行工作已经基本结束。《大众证券报》统计显示，28只创业板新股的募集资金并不大，仅为155亿元，仅相当于中国建筑的一半融资额，但是，这笔融资额与其原拟融资的67亿元相比，却足足扩大了1.3倍。诸多市场人士向本报反映，新股超募翻番现象凸显了制度漏洞，尽管深交所及时发布了《创业板上市公司规范运作指引》，但仍无益于问题的根本性解决，管理层应进一步认识到问题的严重性，早日亡羊补牢，从发行数量上封死募资上限，终止一级市场的病态状况。

　　南京某私募基金经理/柳凡刚：其实不仅仅是创业板，今年以来发行的新股都存在超募的现象，个人觉得主要原因还是市场发行方式的改变，使一级市场的竞价达到二级市场的价格，结果是融资公司受益满满、普通投资者收益却受到压缩。虽然市场化的定价更符合市场的需求，但是我们的投资者应该改变原来“新股上市收益翻番”的思维。深交所出台的政策是为了保护投资人的利益，使投资者的资金用于实业，而不是被二次投入有风险的资本市场。但是，这种问题的根源出在发行制度上，在上市公司没有更好项目投资的情况下，应该封死《招股说明书》中的募集上限，具体手段很简单，只要简单降低新股发行数量就可以做到了，很显然，现在的问题不是管理层“怎么做”，而是“要不要做”。 copyright dedecms

　　资深投资者/老关：个人认为超募的现象很不正常，融资的规模更是匪夷所思。个人觉得这次出台的“超募资金不能用于投资理财”的规定带有一定指导意义，就是使上市公司不可以乱花募集的资金。但是，上市公司依然可以通过各种手段玩转这部分资金，比如做高项目成本等，所以觉得监管层还应该在现在的基础上再出台更多、更实际的相关政策。但是，可以肯定地说，在没有更好的新项目投资的情况下，要想管理好这部分巨资，将是非常非常困难的，稍有不慎就会“泥牛入海”，进而坑害了投资者的利益，进而损害了市场的公平正义。因此，管理层应该从源头上制定更具体的监管措施，头痛医头只会更痛。

　　南京白下区投资者/周东辉：上市公司滥用超募资金是对股民不诚信、不负责任的的表现。如此巨量的超募资金虽然说明市场太火爆了，但是，如果没有相应制度的约束，这些钱的去向就可能乱套，因为就连上市公司自己也不知道该如何使用这笔钱。管理层早就应该发出这类指引了，而且应该从根上来“治病”。

　　英大证券研究所所长/李大霄：造成超募现象的原因主要有两个：一是创业板十年修成正果，市场预期很大;二是投资者的热情比较高涨。但是由于创业板“市场化”的定价方式，使得一级市场的发行价已经高于二级市场的平均估值水平，受益的是融资公司。监管层可能也注意到了这个问题，因此从防范风险的角度出台了《创业板上市公司规范运作指引》，规定“超募资金不能用于投资理财”。为了使创业板更规范、更健康地发展，个人认为对于超募的这部分资金应该投资于公司擅长的方面，以便促进公司的发展。 织梦内容管理系统

(股歌小编：admin)