财通证券:继续在箱体内震荡

发布时间：2009-10-14 00:29来源：财通证券陈健字号：大 中 小

本周大盘出现二次探底, 股指的下跌与市场预期"维稳行情"结束有关，同时，在中冶上市表现不佳,中国国旅、创业板的申购引发了场内筹码的松动，本周的周中阴预示着大盘将继续处于休整过程中。

目前的市场处于一个流动性驱动向业绩驱动过渡、投资驱动向内需驱动过渡、公司业绩触底后由回升预期向数据逐渐兑现过渡、宏调政策由保增长向调结构过渡的动态平衡期。证监会主席尚福林指出了"当前，我国经济形势总体呈现企稳向好势头，资本市场内外部环境趋于好转，各项改革监管措施的正面累积效应逐步显现"这些转好的苗头，在经济基本面决定股市下轨的情况下，大盘继续向下的空间并不大。四中全会透露出要保持宏观经济政策连续和稳定,显示中国政府保增长，防泡沫，调结构，促民生，维稳定的方针并未改变。不过短期内制约市场的因素主要有：1、自七月中旬以来海外市场已经连续上涨两个多月时间，风险在逐步累积，如果其短期调整，将给A 股走势带来一定的负面影响。2、扩容压力较重,主要来源再融资、大小非和IPO。从7月份开始，上市公司再融资连续三个月井喷,9月份截至目前已高达315亿元；10月份两市共解禁限售股3134.69亿股，解禁市值规模高达2万亿元以上，是股改以来单月解禁额度最大的一个月；而主板和创业板的IPO此起彼伏，场内资金将相对紧张。因此，市场上涨动力不足，而下跌又受到经济基本面的支撑，箱体震荡将是主旋律。

技术面，随着8月17日沪指3039-3020点向下跳空缺口被回补，60日均线处反压已全面呈现，本周大盘受制于60日均线再度步入调整市况中，半年线即120日均线再次失守。短期而言，上有压力，各短中期均线构成反压，下有支撑，8月19日2761低点和9月1日2639低点由于有构筑头肩底和双底的预期，将分别形成一定的下档支撑。节前大盘将继续在2600-3100箱体内震荡，突破方向主要看对宏观经济下一步走向而定。 织梦好，好织梦

旧泡沫破灭的创伤，往往需要新泡沫吹起来真正解决，在我国经济原有驱动力开始衰弱的时候决策层面上力图促使"中国制造"逐步走向"中国创造"，这意味着我们正在进入一个鼓励创新的新时代。胡锦涛主席二十二日在纽约联合国气候变化峰会表示，中国将进一步把应对气候变化纳入经济社会发展规划，并继续采取强有力的措施，其中包括加强节能、提高能效工作,大力发展可再生能源和核能,积极发展低碳经济和循环经济。国务院总理温家宝21日和22日召开三次新兴战略性产业发展座谈会上重点谈的是，发展新能源、节能环保、电动汽车、新材料、新医药、生物育种和信息产业。全球科技将进入一个前所未有的创新密集时代，新兴产业将成为推动世界经济发展的主导力量。具有战略性的、又兼具自主创新能力的新能源、节能环保、电动汽车、新材料、新医药产业的政策扶持力度空前加大。"新兴产业概念"将取代经济复苏、通胀估值主题概念地位，低碳经济和防御行业将是箱体震荡过程中的好选择。
低碳经济是未来几十年内产业演化的重要推动力量，产业发展空间巨大，在国内相关政策的潜在出台预期的带动下，低碳主题中的智能电网、核电、新能汽车板块由于行业景气度高将继续受到市场的追捧，而风能、太阳能由于短期内产能过剩其炒作力度不大。在防御市场中，吃（食品饮料）、住（住宅消费）、行（乘用车）、玩（旅游、传媒、网络、电信服务、娱乐休闲）、健（医疗保健）等消费升级板块将受到防御资金的关注，随着北半球冬季的来临，世界卫生组织称"甲流"第二波疫情开始爆发，医疗保健板块将继续成为市场防御资金的首选品种。

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