科德投资:政策效应初步乍现 动能释放仍需时间

上周的市场在暴跌声中呈现出了“风声鹤唳”式局面，特别在金融、地产、钢铁、有色等大蓝筹纷纷加入砸盘阵营的过程中，投资者迷失了“跨年度”行情的切合点，在四季度的成长性与年报的估值优势中擦肩而过的事实总是在历史中不断得到洗涤。而资本运作在升级过程中，机构一再强调“大蓝筹”的辉煌剧情，但从眼前来看，确是“事实胜于雄辩”。也许这是低吸的震仓手法，然而我们认为，不管是机构，包括基金自救、粉饰年报，还是管理层稳定市场经济地位的需求，08年单边回落的“顶峰论”是不会允许的。其中，前期文章一再强调“历史不是简单重复”，8月初的阶段性顶部重挫是否还在延续的中继途中呢？我们认为，不妨再向前推进看看30分钟、60分钟K线的9月相似现象。不管是否重复，我们一直强调的是“结构性牛市”行情，而“慢涨急跌”变成“暴涨暴跌”的行情历史上也存在特例。那么如何从中找到属于自己的观点，投资思路呢？今日重点结合有关消息面盘点作者的观点如下：
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市场投资热点
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1、工信部：十月工业增加值同比增16%，前十月同比增9.4%。工业产能释放带来的结构性上下产业链递延投资有望随着数据化行情延伸。
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2、我国14个边境经济合作区17年来基础设施投入累计达140多亿元。区域经济成长性随着区域振兴规划和产业振兴有望得到持续性升温。
 

3、汇金接盘新华保险，40.58亿元一次性付清，不差钱现象是否能为市场后续响应政策感召入市增持带来信心。
 

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4、商务部推“扩大农村消费，扩大城市消费，扩大换代消费，扩大信用消费，扩大节庆消费等五举措扩大明年消费市场，全面打造结构升级。
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5、发改委：我国成为世界上核电在建规模最大的国家。（08年新增14台百万千瓦级核电机组，再建24组，总装机容量达2540万千瓦）此外，为了完善减排任务，国家能源局近期表示，为优化能源结构，发展清洁能源，促进低碳经济发展，减少二氧化碳等温室气体的排放，我国将大幅度增加核电在能源构成中的比重。因此，新能源产业的创新体制发展迎来了结构性机会。
 

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6、国家工商总局三次累计推50条措施力促海西经济区腾飞。从放宽市场准入到扩大化战略合作，给予区域发展巨大的想象空间。
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7、温家宝总理考察上海江苏时强调转变经济发展方式，加快推动我国经济增长由主要依靠投资、出口拉动向依靠消费、投资和出口协调拉动转变，由主要依靠第二产业带动向依靠第一、二、三产业协同带动转变，由主要依靠增加物资消耗向主要依靠科技进步、提高劳动者素质和管理创新转变。同时在会见欧盟“经济三巨头”时表示，过早采取“退出”会使经济刺激成果得而复失。
 

消息面透析
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1、截止27日，11月超百家公司减持数量达11.3亿股，累计市值为130.94亿元，仅次于6月的12.26亿股（129.53亿元），市值规模创全年新高。
 

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2、本周限售股为33.3亿股（9.15亿股股改限售股与24.15亿股首发原股东限售股），累计市值为292.2亿元，环比下降43%。其中以招商轮船12月1日18.57亿股，折合100.25亿元市值的解禁为首波冲击。
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3、央行28日成立“上海清算所”，加强外汇交易风险监管。有望推动多元化市场体系发展，股指期货渐行渐近。
 

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4、中国欧盟商会发布报告：钢铁、铝、水泥、乙烯、炼油、风电等六行业产能过剩突出，产业升级与产能淘汰进入攻坚战备竞赛。
 

5、17只在发基金将给市场带来新鲜血液，累计约为400亿元。
 

6、久立特材(23.00元/股，对应市盈率为46.00倍，4000万股)、众生药业（55元/股，对应市盈率为63.44倍，2000万股）、乐通股份（13.70元/股，对应市盈率为48.75倍，2500万股）12月1日申购，市值分流23.6亿元，预期分流超千亿元。
 

7、第十二次中欧领导人会晤今日将在南京举行，5000亿热钱力挺A股。
 

11月宏观经济数据迎来密集披露时期前，PMI指标的前瞻性明日即将揭晓，数据化的行情能否有效的延伸，从而剔除资本的“担忧”呢？我们认为，结合四季报和年报的双关以及多个会议集中在该阶段召开来看，市场将呈现出以“估值博弈”和“政策挖掘”的双向分化趋势。如何去预判政策的风向性切入，是区域还是行业，或者有其他的突破口呢？观点总结为“金地”与“资源类”在外盘的影响下的结构性风险与机会的对敲将成为行情续写的关键。尤其是银行股目前的动态市盈率普遍在15倍以下，而动态市净率更是在2.5倍左右，历史估值底部已经烙下铁蹄；此外，上周巨量资金涌入地产，是否仅仅作秀也有待市场验证。而最大的风险来自于创业板估值回归的重磅压制，同时这对于大势来说却成为了一个利好的释放点，资金回流大盘蓝筹股的过程中，信心有望加速挽回。
 

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(股歌小编：admin)