证券行业：行业复苏路径将继续向纵深挺进

10月份券商经纪业务总量出现回落，但股票日均交易额仍然保持在2000亿以上的高位水平，超出我们之前预期，年内股票日均交易额实现2000亿以上的规模，几乎确定无疑。10月份证券行业共实现股基权债成交额3.84万亿，同比上升91%，环比下降30%；实现日均股基权债成交额2398亿元，同比上升139%，环比下降3.5%，其中，成交总额环比降幅明显，日均交易额环比降幅轻微。成交总额环比下降的主要原因在于10月份适逢国庆和中秋长假，相关因素导致10月份的交易日仅为16天，显著低于行业月均22个交易日的平均水平。股票日均交易额方面，10月份录得数据为2012亿元，较9月份环比上升0.65%，股票日均交易额与7月份3000亿以上的日均数据虽不可同日而语，但依然保持在2000亿以上的高位水平，超出我们之前预期（1800亿），年内证券行业实现股票日均交易额2000亿以上的规模目标，几乎已确定无疑。
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券商承销业务继续行走在复苏的道路上。10月份证券市场各类股票承销额为319.16亿元，环比降幅28%，继6月底IPO开闸后，证券市场各类股票承销额已连续3个月呈现下降的态势，主要原因在于8月5日起资本市场正式结束了单边上扬的行情，并进入了宽幅震荡时期，市场的震荡走势使得管理层有意的调整了股票的发行节奏，但券商承销业务的复苏态势依然有效，券商承销业务继续行走在复苏的道路上。
 

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股票承销费率方面，10月份录得数据为3.7%，创业版的高费率承销业务大幅提升了券商承销业务的整体费率水平，券商承销业务弹性开始显现。
 

资产管理：本月有5单券商集合理财产品进入推广期，目标规模为125亿元，预计实际募集资金47.25亿元。
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投资建议：行业复苏路径将继续向纵深挺进
 

继9月17日，创业板的正式推出，证券行业的复苏路径继经纪、自营和承销之后，开始向纵深延展，我们认为，只要市场行情能够持续，诸如融资融券等创新业务的推出都将是大概率事件，从目前的情况看，融资融券的各项准备工作和氛围已经成熟，相关业务的推出预计将在年内明朗，业务的试点预计在2010年初展开，融资融券为重资本消耗型业务，后市利于资本实力雄厚的大型券商，建议投资者关注中信证券和海通证券的投资机会。
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(股歌小编：admin)