渤海证券：2010年医药行业投资策略

投资要点：
 

医药板块估值处于合理水平
 

09 年医药制造业受累于原料药出口低迷，收入和利润增速相对于08 年增速大幅放缓，分别为17.96%和15.68%。从估值水平来看，目前医药板块处于合理水平，整体市盈率为42.21倍，相对A股溢价率57.68%。
 

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医疗器械行业受益政策推动而高速增长
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从国家新医改等政策趋势看，明显向农村医疗机构和社区医疗机构倾斜，目的是为了建立基本医疗服务体系，解决广大人民“看病难”问题。医疗器械将明显受益于政策而实现需求释放，尤其是中低端医疗器械。因此我们更加看重生产基本医疗器械的企业，如鱼跃医疗、万东医疗等l 甲流疫情对疫苗类企业带来交易性机会
 

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进入冬季以后，甲流病毒活力逐步增强，北半球的甲流疫情将进一步加剧，重症患者和死亡病例进一步增加，疫情或将持续到明年3-4 月份。目前疫苗企业估值水平正常。但如果甲流大规模爆发或者甲流病毒出现变异，或导致国家提高疫苗收储比例，将刺激疫苗类企业的股价上涨。
 

本文来自织梦

继续看好下游复苏带来的原料药投资机会
  织梦好，好织梦

随着下游畜牧业的恢复，饲料产量将逐渐恢复，作为饲料添加剂的维生素需求也将逐渐恢复。我们认为竞争格局好的品种，如VE、VA等，厂商可以通过提价来提高盈利能力，同时也关注长期处于成本线附近的品种，如VB2、VB5等，价格的反弹将带来交易性机会。
 

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(股歌小编：admin)