航空业：供需改善和人民币升值双轮驱动 荐4股

明年航空需求将有望保持15%以上的增长
 

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我国GDP刚超过3000美元,产业正处于航空消费由高端向大众化转变的阶段,在此背景下,2010年GDP增速反弹以及M1的快速增长将带动航空需求的快速增长,我们认为航空需求将保持15%以上的增长。
 

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飞机运力供给将在12%左右
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2010年行业新增运力投放预计在12%左右,而由于2008-2009年航空公司采用退租等方式退出了大量飞机,同时推迟了部分飞机的引进时间,而2009年国内航线高增长基本消化了潜在闲置运能,ASK增速预计也将在12%左右。
 

行业供需将明显改善,带动客座率和票价水平回升
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行业需求增速将超过行业供给增速预计3-5个百分点,这将使客座率上升约3个百分点,可能创下历史新高,并提升行业飞机日利用小时,行业的竞争将趋缓,从而有望带动票价水平回升。
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人民币升值有望重启,将给航空公司带来较大汇兑收益
 

本文来自织梦

预计人民币将升值3-5%,这对于拥有巨额美元负债的航空公司将带来重大利好,航空公司将因此产生较大的汇兑收益。
 

上调航空公司投资评级,由“谨慎推荐”到“推荐”。
 

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航空主业的盈利将有望获得显著改善;同时由于人民币有望升值3%-5%,这将给航空公司带来较大的汇兑收益,航空业有望重拾2007年上涨的逻辑:供需明显改善+人民币升值,实现盈利的双轮驱动。我们上调行业评级至推荐,建议投资者重点关注中国国航和南方航空,我们上调中国国航、南方航空的投资评级由谨慎推荐到推荐。我们维持机场行业谨慎推荐的投资评级,继续推荐厦门空港、维持上海机场谨慎推荐的投资评级。
 

(股歌小编：admin)