房地产：行业将进入正常调整期

行业动态： 12 月14 日，国务院总理温家宝主持召开国务院常务会议，要求遏制部分城市房价过快上涨势头。
 

主要观点：
 

遏制部分城市过快上涨
 

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国务院召开常务会议，要求遏制部分城市房价过快上涨，之前已有决定，个人住房转让营业税征免时限由2 年恢复到5 年，这符合我们的预期，由于房价的高企，政策将逐步收紧，以打击投资需求。
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明年政策意图

织梦好，好织梦

政策的主要意图将是打击投机需求，增加供给，调控价格，保证交易量。
 

因为政府需要维持房地产行业投资和消费的增速，以维护经济的平稳发展。
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政策将逐渐收紧
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目前其他消费住房政策继续实施，即契税优惠、免征印花税等。调控政策主要包括税收、土地、金融方面。我们认为出现的时间有可能在明年一季度之后。目前税收方面的空间不大，土地方面的可能性不大，最有可能实施的比较有效的措施是金融方面的房贷政策的收紧。
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主要的焦点在房贷政策上
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对于房地产政策而言，最直接有效的是房地产贷款政策，因此，货币政策是我们要重点跟踪研究的，目前来看，明年一季度之前不会有明显的房贷收紧措施，而从二、三季度开始，我们认为需要观察房价上涨的幅度，我们更倾向认为政策会根据楼市价格的变化进行相应的调整。针对房地产的货币政策包括基准利率政策和二套房的利率政策。
 

利率对人们购买成本的影响较大。我们通常的刚需买房在 100 万左右，我们假设商业贷款70 万，分20 年期还，每月按揭还款减少了17.7%。
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行业进入正常调整期，下调评级
 

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我们认为随着市场的自行调整和政策力量的共同作用，房地产将进入正常调整期。我们之前在年度策略报告中已经指出，仅靠市场力量，房价无法自我调整进入理性区域，现在政策的出台已经早于我们的预期。我们下调房地产行业的评级至“中性”。
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(股歌小编：admin)