有色金属8月产量创新高 09年仍将供过于求

发布时间：2009-10-26 00:06来源：股歌网Sachiel字号：大 中 小

　　8月份十种有色金属产量再创新高，各数据表明09年有色金属产量可能将存在供过于求。另一方面，目前尽管主要有色金属价格尚未走出高位盘整的态势，但机构对于金属价格长线的预期依然保持乐观。 

　　8月份十种有色金属产量为237.16万吨，同比增长7.65%，产量创出历史新高，并且是继2008年11月份以来产量同比下滑之后，连续第二月实现产量正增长，增幅比7月份有所扩大。但由于上半年产量同比出现负增长，致使前8个月的产量仍然低于2008年同期56.04万吨。

　　目前铜产业集中度高，供应刚性很强，但短期存在一定压力。中国海关总署公布的数据显示，1-8月未锻造的铜以及铜材料累计进口296.82万吨，同比增加75.8%；8月进口32.51万吨，环比下降20%，这是继6月份创出新高之后，连续第二个月出现下滑，中国需求出现回落。同时，国家统计局公布，中国8月精铜产量为36.49万吨，同比增长15.4%，环比上升8.7%，1-8月精铜累计产量265.47万吨，同比增加5.4%，显示供应持续增加。库存数据也一直突显需求的疲软，上海期货交易所铜库存一周大增10，288吨至97，396吨，为两年以来的新高，这使得市场忧虑期铜价格已超前反映了铜真实需求的增长。

　　铝复产速度也在加快。8月氧化铝产量206.30万吨，再次超过200万吨，上次这个水平是2008年9月份。原铝产量达112.18万吨，同比下降2.33%。近三个月以来，月度产量均超过100万吨。LME和上海交易所的铝库存分别已经达到459.73万吨、22.85万吨，为历史最高水平。随着各大电解铝企业陆续恢复生产，产能不断释放，在需求还是很疲弱的背景下，铝价上涨压力较大。 内容来自dedecms

　　同时，铅锌产量超出往年同期水平。8月铅和锌的产量升至月度纪录高位，铅产量36.48万吨，环比增加5.6%；锌产量环比增长10.3%至41.5万吨。LME铅库存波动相对较小，在12.3万吨左右，属于较为正常的水平；锌库存增幅较快，已达到43.6万吨的水平。上海锌库存在11.7万吨的水平。随着下游需求逐渐恢复，铅锌价格有望继续走强。

　　有分析师认为，有色金属价格目前仍处高位震荡态势中。尽管宏观经济复苏的预期依然强烈，且短期内有国内加工企业在长假前进行原料备货需求的支持，但在积累了前期的可观涨幅后，投资者对于有色金属的整体估值水平存在争议。与此同时，交易所库存的上升也使得投资者对基本面供需状况能否支持价格的继续走高产生了担忧。

　　在过去四个月中，由于铜价的内外盘比价始终处于低位，使得铜贸易商的进口意愿并不强烈。而此前铜进口量的持续上涨更得益于更早先进口合同的执行。但时至今日，不利比价带来的效果正在逐步显现。

　　银河期货研究员车红云认为，从国内持仓排名上看，铜市主力多头还是以买入为主，这体现了市场对经济复苏大势向上的一致看法。但短期看，由于市场还在消化中国铜进口减少的信息，另外长假后消费的实际情况也是市场需要明朗的因素，所以近期铜市调整的局面仍在继续。

织梦好，好织梦

　　不过，尽管主要有色金属价格尚未走出高位盘整的态势，但机构对于金属价格长线的预期依然保持了乐观。

　　麦格理集团调高了今年的铜价预估，幅度达31%，至每磅2.38美元，2010年目标价则调高28%至每磅3.20美元。其报告认为，近几个月来中国需求受到补充库存及投机性的超额库存带动，有部分是受到中国政府的推动。由于价格已经上涨，囤积需求迅速消退。而其预期中国潜在的实质消费进一步增加。

　　为此，麦格理集团将2009年锡均价预估上调3.9%至每磅6.17美元，2010年预估则上调6.9%至每磅6.75美元；2009年铝价预估上调8%至每磅0.72美元，2010年预估则调高14.3%至每镑0.80美元。同时，麦格里对铅、锌、镍价预估上调幅度至少达16%。

(股歌小编：Sachiel)