节能建材行业：正进入加速发展期 推荐三只龙头股

发布时间：2009-10-26 01:30来源：股歌网Sachiel字号：大 中 小

　　我国节能建材行业面临着广阔的发展空间，预计未来10年中每年仍将保持10％以上的增速。具体来看，北新建材（000786）、海螺型材（000619）、南玻A（000012） 分别是石膏板、塑钢门窗和节能玻璃行业的龙头，投资价值显著。 

　　所谓建筑节能，在发达国家最初定义为减少建筑中能量的散失，现在普遍定义为“在保证提高建筑舒适性的条件下，合理使用能源，尽可能提高建筑中的能源利用率”。建筑节能包括建筑材料生产过程中节能，施工过程中节能和使用过程中节能三部分。 

　　我国面临严峻的建筑节能形势 

　　我国城乡既有建筑达420多亿平方米。按照建设部最乐观估计，达到节能建筑标准的仅占5％左右，即使是新建筑，也有90％以上仍属于高能耗。根据《民用建筑节能设计标准（采暖居住建筑部分）》的规定，我国标准的K值仍比国外标准高，如外墙高2.6—3.6倍；屋顶高3.2—4.2倍；外窗高1.4—2.0倍；空气渗透高3—6倍，也就是说，即使按照标准进行设计，我国建成后居住建筑的采暖能耗还要比发达国家高一倍左右。 

　　虽然当前我国宏观经济出现了严重困难，但从长期看，我国仍处于城镇化和工业化快速发展时期，城镇化是推动经济发展的主要动力。近年来，我国每年新增建筑面积约20亿平米，接近全球年建筑总量的一半。随着未来城镇化水平的继续推进，我国新增建筑面积仍将保持高速，甚至是更高速度发展（经济发展模式从出口转为内需）。同时，随着经济的发展，我国居民的生活水平迅速提高，家用电器、照明、采暖的能耗迅速增长。 

　　我国已成为全球第二大能源消耗国家。我国建筑能耗仍面临着长期高速增长的形势，现有及新建建筑能否高效率节能，关系到我国的能源形势和可持续发展，乃至全球的气候变化与全球经济社会的可持续发展。 

　　节能建材是建筑节能的主要发展方向 

　　建筑节能最关键的环节就是新型节能建材的使用与推广。新型节能建材须要生产耗能低，使用中的节能效果显著，而且还应具有节土、节地、环保、利废、隔热、保温、防火、质轻、减少运输费用、施工便捷、成本低廉等特点。石膏制品系列、加气砼、矿物棉、玻璃棉、膨胀珍珠岩、塑料门窗与管道及节能玻璃等均属于节能型或低能耗型的新型节能建筑材料。这类材料的广泛生产和应用，对推动我国建筑节能具有十分重要的战略意义。 

　　1、新型墙体材料。我国房屋建筑材料中70％是墙体材料，其中粘土砖占据主导地位。我国每年生产粘土砖耗能6000万吨左右标准煤，破坏耕地50万亩左右。2005年，国务院办公厅发出《关于进一步推进墙体材料革新和推广节能建筑的通知》，通知提出，“2010年底，全国所有城市都要禁止使用实心粘土砖”。发展新型墙体材料替代大量的实心黏土砖，具有保护耕地、节约能源、利用废渣、治理环境污染、改善建筑功能等重大社会经济效益。随后，国家和各地方政府加大了淘汰实心粘土砖的力度，08年以来，全国多个省份又陆续出台了禁止或限制使用空心粘土砖的政策。为推进墙体材料革新和推广节能建筑，财政部、税务总局明确企业利用废水、废气、废渣等废弃物为主要原料进行生产的产品，可在五年内减征或者免征所得税，对达到规模生产的企业享受增值税减半征收的政策。石膏板在节能降耗、环境保护方面性能卓越，是取代实心粘土砖最理想、最经济的墙体材料之一。  dedecms.com

　　2、保温材料。 “外墙外保温”技术，即在建筑物外墙外侧附加保温材料达到节能目的，这是目前大力推广的一种建筑节能技术，适用范围广、技术含量高。目前的建筑保温材料主要有：胶粉、聚苯颗粒墙体保温材料、聚苯板、挤塑板粘结砂浆、玻璃棉、高压聚乙烯板、橡塑海绵、硅酸铝、泡沫石棉、聚氨酯等。其中，聚氨酯是正在迅速发展的一种新型保温材料，聚氨酯保温材料只需3.5cm的厚度就能达到节能65％的标准。2007年5月，建设部正式下达关于印发《聚氨酯硬泡外墙外保温工程技术导则》的通知，标志着聚氨酯正式进入建筑节能领域，面临着广阔的发展前景。 

　　3、门窗节能材料。目前，在我国建筑能耗中，通过门窗造成的能耗占到了建筑总能耗的40％—50％左右。我国门窗能耗是发达国家的1.5—2.2倍，门窗空气泄漏率为发达国家的3—6倍。门窗节能取决于两方面：其一，窗外框、窗扇框（框体）的隔热保温效果；其二，玻璃的隔热保温效果。在门窗能量损失中，框体约占25％，玻璃约占75％。《民用建筑节能设计标准》对建筑物围护结构材料和门窗的传热系数提出了新的要求。这有助于推动门窗节能材料的发展。

    节能建材面临着良好的发展前景 

　　城镇化是节能建材发展的长期推动力  织梦内容管理系统

　　我国城镇人口的比例已经由1978年的17.92％提高到2008年的45.68％，平均每年提高0.93个百分点。从宏观和政策角度看，我国经济发展模式面临重大转型，加快城镇化进程是我国未来经济发展的主要推动力。假定今后20年，我国城镇化率每年提高1个百分点，到2010年将达到47％，到2020年将达到56％。高速城镇化将推动我国我国建材行业的高速发展，受制于节能的需要，会更加强化对节能建材的需求，节能建材将因为城市规模越来越庞大，能耗越来越高，而得到更加广泛的普及。 

　　建筑节能政策日益完善、严格 

　　我国建筑节能政策的制定和执行，可以分为三个阶段。第一阶段。从上世纪80年代开始，国家首先针对北方寒冷地区的采暖建筑制定了相应的用能标准。第二阶段。形成了覆盖全国三个气候区、包括居住和公共建筑的标准体系。第三阶段。进入2008年，国家把建筑节能上升到法律体系的范畴，先后颁布了《中华人民共和国节约能源法》和《民用建筑节能条例》等重要法规，更加完善、严格的推进建筑节能。建筑节能政策的日益完善和严格，将有力推动节能建材行业的蓬勃发展。 

　　未来10年节能建材将保持10％以上的增速 

　　短期内，受地产泡沫破灭的影响，节能建材的增速有所放缓，但在国家促进节能建材使用政策的推动下，及保障性住房建设的拉动下，节能建材在08年仍保持了10％以上的增速。预计09年随着经济的复苏，增速会有所恢复。从长期来看，我国节能建材的发展空间非常广阔，在城镇化的推动下，并受益于国家日益严格推动使用节能建材的政策，节能建材至少在未来10年内，仍将保持10％以上的增速。 

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　　重点公司推荐： 

　　北新建材：新型墙材行业龙头 

　　北新建材是亚洲和我国最大的石膏板制造企业，市场控制力强。公司主要应用工业废弃材料生产石膏板，成本低，节能降耗效果显著，受到政策支持。09年公司进入产能大规模释放时期，公司盈利水平将出现大幅增长。预计公司08、09、10年EPS分别为0.36、0.47、0.63元，估值区间为7.9-9.6元，给予公司强烈推荐－A的投资评级。 

　　海螺型材：塑料型材行业龙头 

　　海螺型材的塑钢门窗业务由于原材料价格下降，短期内毛利润水平将有所回升，出现交易型机会。长期看好海螺型材的发展前景。预计公司08、09、10年EPS分别为0.18、0.22、0.25，估值区间为7.6-9.0元，给予审慎推荐－A的投资评级。 

　　南玻A：最大的节能玻璃制造企业 

　　在南玻所有的业务中，我们最看好节能玻璃业务的发展前景。节能玻璃业务成长空间仍然很大，国家对建筑节能的严格要求和大规模的城市化进程，将推动南玻的节能玻璃业务在长期内获得大的发展。综合考虑，我们维持对南玻A审慎推荐－A的投资评级。

(股歌小编：Sachiel)