家电行业：建议重点关注冰洗 空调子行业 荐3股

　　投资要点：

　　家电行业市场表现较强：从上面的对比可以看出，在大盘处于上升周期的时候，家电行业的走势略强于大盘，但是在大盘下跌的时候，家电行业的走势很明显要强于大盘。家电行业经过多年的发展，目前的发展已经处于稳定增长期。因此，家电行业具有较强的防御性，在大盘震荡的时候可以选择具有较强防御性的家电行业。并且，SW家电行业的市盈率很低，具有明显的估值优势。

　　家电行业具有较好的增长环境：工业企业利润降幅收缩、亚洲开发银行调高对中国的经济预测，都说明国内宏观经济复苏情况明显；居民收入、支出的同比增加以及增幅的扩大使得居民具有了消费基础；美国经济持续好转，欧洲经济也在缓慢的恢复之中。美洲、欧洲占我国家电出口的比重较大，经济的复苏使得家电行业出口环境逐渐好转。

　　分析对比家电行业的财务指标可以发现，虽然随着毛利率的提高利润总额的增长幅度较大，但是主营业务收入较去年同期持平，说明家电的销售量情况并未出现明显改善。并且，四季度并不是家电销售的旺季，虽然子行业销售情况有所改善，仍然维持家电行业“中性”投资评级。

　　关于各个子行业情况的对比分析中可以看出，内销出口方面，彩电较为逊色；受益政策情况，冰箱受益最为明显；情况变动比较大的是空调子行业，首先，出口、内销好转迹象都非常明显，其次，库存压力也不再是问题。因此，我们仍然看好冰洗行业的走势，另外，由于空调行业的情况有了较好的改善，因此，我们在四季度也重点推荐空调子行业。 织梦内容管理系统

　　重点推荐：青岛海尔（600690）、合肥三洋（600983）、格力电器（000651）。

(股歌小编：Sachiel)