美元估值貌似偏低 黄金依旧蓄势待发

发布时间：2009-10-26 01:59来源：股歌网Sachiel字号：大 中 小

　　隔夜受到企业收益报告好于预期的提振，美国股市三大股指均收高超过1%，这令得市场风险偏好情绪回升。国际金价虽然依旧维持窄幅区间震荡，但是基本靠稳于1060美元附近进行整固。今日亚洲早盘阶段，欧元、英镑等非美货币再度强势崛起，美元指数一度跌破75.00整数关口。短期内，在美元止跌貌似无望的情况下，黄金摆脱现有的交投区间且倾向于上行的机会颇大，一旦突破上周创下的历史新高，将出现新的快速拉升行情，目标位也直指1100美元/盎司。

　　美元指数今年已经累计下跌7.4%，而自2002年开始累计重挫达35%。去年由于全球金融危机提振了美元资产的避险需求，美元指数在2008年曾攀升了6%。目前来看，对于美元价值的崩溃将危及其作为全球储备货币地位的言论也并未是空穴来风，美元贬值在2007年为美国投资者带来了4430亿美元的资本收益，而在2002和2007年之间的收益则超过1万亿美元，原因系他们的海外投资的相对价值上升。相反的，美元2008年的上涨却令美国投资者损失了超过7200亿美元。因此，在美元贬值的问题上，美国政府和美联储的不作为非常“情有可原”。只是若是最终让老美付出储备货币地位丧失的代价，或许奥巴马和伯南克们会开始重新考虑的。尽管伴随着近期的美元下跌，各方议论纷纷、忧心忡忡，但追寻问题的本原那就是美元究竟价值几何。因为美元的价值建立在一个由各种不断变动且相互交织的因素构筑的复杂网络之上，这些因素包括对外贸易状况、政府开支、利率、通货膨胀以及经济增长等，并且美元兑其他货币的汇率各不相同又使情况变得更加复杂。作为各国央行的央行，国际清算银行用于衡量美元价值的实际有效汇率指数经常被各方引用，该指数由国际清算银行每月编订一次。这一指数会经价格变动因素调整，它追踪的是美元兑全球一篮子货币的汇率。该指数显示，今年9月美元的价值大约比10年平均水平低11%。而OECD(经济合作与发展组织)则利用购买力平价模型计算后发现，1美元大约值0.85欧元，而1美元的市场估值是0.67欧元，这表明欧元被高估了20%。

　　但无论美元的真实价值如何，今年以来推动美元走低的趋势和因素依然存在，这暗示着美元未来会进一步下跌。美国的利率仍处于低水平，政府借贷居高不下，而经济状况预计仍将维持疲弱。随着投资者对高风险资产的兴趣出现回升，美元作为投资避风港的吸引力也在相应下降。正是在这样的背景之下，黄金市场投资的格局正在发生变动，对于黄金的投资性需求已经成为黄金需求的主体。在全球经济仍处于复苏阶段之际，投资者担心的问题包括：通货膨胀威胁、美国债务规模继续扩大以及美元逐渐丧失其作为主要储备货币的地位，上述担忧导致更多人买入黄金资产以求替代原先的传统投资品种，如债券等。今年第二季度投资需求已经占到了黄金总需求的31%，远高于上年同期的19%。当然，需要指出的是，投资性需求势必也会带来投机行为，金价最新一轮的涨势很大程度是由投资者追高买入所致，投机盘所占比例的不断升高使得黄金市场波动性加剧，并且让一直是金价稳定推动因素的实物买盘受到抑制。因此，当金价开始过多依赖投资需求或投机活动推动之时，投资者应该更加警惕随时可能出现的抛售潮。预计日内美元能够守住75.00一线将成为金价波动的指引，冲击并刷新历史高点需要来自美元方面更大程度的走低。

　　技术上，日K线图显示，5日和10日均线继续呈现粘连态势，近几个交易日收盘均能持稳该位置之上，表明短期均线附近存在一定的支持力度。金价还是在4小时图结合布林通道内上落，暂时没有被打破之迹象，但布林带开始收窄暗示新的交投方向即将显现。随机指标在50附近反弹，暗示回调可能已经接近尾声;但MACD发出看跌的信号，对后市上扬略微不利。

　　【黄金操作建议】

　　1.今日建议在1052美元至1054美元区间做多，若有效跌破1050美元止损离;1066美元至1068美元区间止盈。

　　2.也可以在1067美元至1069美元区间做空，若有效突破1070.80美元止损离场;1053美元至1055美元区间止盈。

　　3.若等待有效突破1070.80美元，可以伺机追多，目标上看1085美元一线。

(股歌小编：Sachiel)