食品饮料：牛年收官在即 消费依然魅力不减 看好10股

    09年前三季度食品饮料行业经营良好，6大子行业大都保持产销量以及营收利润的持续增长，显示了持续稳定的行业属性。在宏观经济回升、国内消费逐步恢复的情况，酿酒食品行业的大环境也明显好转。

　　09年1-8月除液体乳以及乳制品产量同比略微下滑外，其他自行业产量均同比实现正增长，其中白酒产量与生猪屠宰量增幅在20%以上、葡萄酒、黄酒产量环比增速加快、啤酒产量增长稳定。

　　09年1-8月白酒仍然在子行业中表现最好，营业收入、利润总额同比增幅超过20%。葡萄酒行业复苏明显，但利润总额增幅低于收入增幅。受到主要原材料成本下跌的利好，啤酒以及肉制品行业表现突出，利润总额分别同比增长30.98%和26.79%。乳制品恢复较好，但同比增速有限，黄酒行业由于市场较小以及竞争激烈，利润总额同比出现下滑。

　　根据wind数据，目前行业TTM整体市盈率为39.58倍，按照09年中期净资产为基础的市净率为6.8倍，与长期均值相当，行业整体估值合理，考虑到行业经营稳定性以及参考目前周期性行业的估值水平，我们认为随着4季度传统旺季的到来，行业的估值水平仍有一定的提升空间。

　　我们认为4季度市场整体投资心态将趋于稳健，消费类行业将受到谨慎型资金的关注，届时三季度的业绩公布也将为投资者对食品饮料上市公司提供足够投资信心。 dedecms.com

　　在投资选择上，我们持续看好泸州老窖、燕京啤酒、双汇发展等公司，贵州茅台、金枫酒业、伊利股份、水井坊、高金食品、安琪酵母、国投中鲁等公司在4季度值得重点关注。

(股歌小编：Sachiel)