商业零售行业景气度持续提升

    7月份社会消费品零售总额9937亿元，同比增长15.16%，比上月加快0.16个百分点;1-7月，社会消费品零售总额68648亿元，同比增长15.0%，与上半年持平。

　　国泰君安昨日发布行业月报认为，商业零售行业已经度过低谷期，景气度在提升。预计三季度虽然是淡季，但是预计同比去年增速较好;四季度销售旺季，销售数据会更为乐观。从2006至2008年，零售板块平均营业总收入增长24%、23%和20%;净利润增速分别为70%、60%和15%。2008年增速放缓主要由于金融危机影响到了居民消费能力及信心，零售企业盈利性处于几年来的低点，但是2009年经济处于复苏期，零售企业增长将受益于经济复苏，增长性值得期待。

　　从估值溢价角度来看，现阶段商业零售板块的相对溢价处于历史低位。国泰君安建议增持弹性较大的百货行业，而随着经济景气度提高，CPI逐渐高企，超市行业的盈利能力将不断提高。重点推荐公司百货龙头企业王府井和百联股份，业绩增长稳定并具有重组预期的公司重庆百货、老凤祥和新世界，业绩增长持续稳健，攻守兼备的长期投资品种小商品城，以及超市行业内优质的公司武汉中百和步步高。

(股歌小编：Sachiel)