医疗行业：新医改将成为谁的盛宴 医改最终方案分析

发布时间：2009-10-27 01:26来源：股歌网Sachiel字号：大 中 小

　　1 新医改的缘起

　　1.1 三轮医改，相辅相成

　　从 1978 年开始，我国医药卫生体制前后经历了长达30 余年的改革发展，取得了很多的成绩，人民的医疗卫生保障水平大幅度提升，但同时也面临着“看病难、看病贵”等问题的严峻挑战。

　　按每个阶段的标志性事件进行划分，我国医改大致可以分为三个阶段。三轮医改，相辅相成，共同推进我国医药卫生体制改革的不断前行。

　　1.1.1 第一轮医改——源于看病难，止于看病贵

　　由于起点低，底子薄，我国医药卫生资源长期以来一直处于非常短缺的状况，改革开放以后，人民的生活水平逐步提高，医疗需求也快速提升，这种快速增长的医疗需求和短缺的医疗卫生资源之间的矛盾越来越显著。“看病难、手术难、住院难”成为亟待解决的难题。

　　1985 年，国务院转发卫生部《关于卫生工作改革若干政策问题的报告》，揭开了医疗机构转型的序幕，宣告第一轮医改正式启动。

　　第一轮医改鼓励医院以市场化的方式，通过贷款等手段自筹资金发展医院，盖病房、扩大病床、买设备，解决医疗资源短缺的问题。经过若干年的发展，医院的硬件条件和接诊能力确实产生了翻天覆地的变化，一批现代化的大型医院崛地而起。 织梦内容管理系统

　　然而，与此同时，老百姓看病难的问题却依然十分严峻，而且由于市场化过度，医院的公益性大大减弱，在医疗保障体系缺失的情况下，看病贵又成为老百姓就医的新难题。

　　从图1 可以看出，从1990年到2000 年，我国个人的卫生支出增长非常明显，10 年的时间个人总卫生支出从267亿元上升到2705 亿元，而个人卫生支出占总卫生支出的比例也不断上升，从1990 年的35.7%上升到2000年的59%。

　　1.1.2 第二轮医改——“非典”突袭，无疾而终

　　为解决日益加剧的看病难、看病贵的问题，1998 年我国开始推行医疗保险制度改革、医疗机构改革和药品流通体制改革等三项医疗改革，第二轮医改正式启动。

　　这一阶段，我国启动了城镇职工基本医疗保险以及新型农村合作医疗保险等重大制度，为解决看病贵的问题作出了很大的努力，也取得了一定的成效。然而这一阶段未能持续很长的时间。03 年“非典”突袭，由于医务人员的出色表现，“看病难、看病贵”的突出问题得到明显淡化，政府的工作重心也转移到了公共卫生安全方面，第二轮医改无疾而终。

　　1.1.3 第三轮医改——集大成者，任重道远

　　由于根源性的问题并未得到解决，经过几年的发展，“看病难、看病贵”的矛盾再次浮现出来。 内容来自dedecms

　　2006 年9 月，由发改委、卫生部、财政部、劳动和社会保障部牵头，启动了第三轮医改。在经历了长时间的反复研究并多次征求社会各界的意见之后，2009 年4 月6日，《中共中央国务院关于深化医药卫生体制改革的意见》(以下简称《意见》)终于出台，标志着我国新医改的纲领性文件正式诞生。4 月7 日，《医药卫生体制改革近期重点实施方案(2009-2011 年)》(以下简称《实施方案》)对外发布，对医改最终方案的实施细则和近期目标进行了规定。

　　本轮医改和第一、第二轮医改相比，具有明显的不同，一方面“看病难、看病贵”的矛盾历经20 多年的发展，已经成为国家需要高度关注的民生问题;另一方面，我国在改革开放30 年以后，国家及民间都积累了相当的财富，为解决上述矛盾提供了坚实的物质基础;在上下齐心，充分酝酿之后，我国新一轮的医改充分吸收了第一、第二轮医改的经验和教训，在改革的力度、系统性和全面性等方面，均远远超越了前两轮医改，必将对我国医药卫生事业的发展产生积极而深远的影响。

　　1.2 “看病难、看病贵”的根源

　　造成“看病难、看病贵”的原因很多，但其根源在于我国医疗资源的总量不足、分布不均，医疗保障体系不健全。

　　1.2.1 医疗资源总量不足、分布不均

　　1、医疗资源总体供给不足。

　　经历20年多的发展，我国的卫生费用支出增加了很多，但到2005年，我国人均卫生费用支出依然只有81美元，不仅低于世界平均水平，亦远低于中等收入国家水平。医疗资源总体供给不足是造成看病难的重要原因。

　　2、医疗资源分布不均。

　　我国医疗资源供给的不足，并不是看病难的唯一原因，医疗资源分布不均也是造成这一矛盾的重要因素。医疗资源分布不均主要表现在有限的医疗资源向城市、大医院和东部地区集中，使得广大的农村和西部地区可供使用的医疗资源更加稀缺。图3正反应了我国城乡卫生资源的显著差距。

　　1.2.2 医疗保障体系不健全、医疗费用分摊不合理

　　如果说医疗资源总量短缺，分布不均是促成看病难的主要因素，医疗保障体系不健全，医疗费用分摊不合理则构成看病贵的重要原因。

　　1998年，我国开始启动了城镇职工基本医疗保险，医疗保障覆盖人群比例较低，截止2008年9月，也仅有1.98亿人享有该项医疗保险，全国大部分人群游离在医疗保险之外。

　　基于这样的考虑，我国在2002年决定试点建立新型农村合作医疗制度，并于2007年开始试点城镇居民基本医疗保险，目前上述两项医疗保险已取得初步成效。新农合已在全国范围内实现行政区域的全覆盖，参保人群达到8.14亿人，城镇居民基本医疗保险也覆盖了1.17亿人。

　　然而，我们也看到，尽管参保人群的覆盖面正在快速提升，但医疗保障水平依然很低，个人在医疗费用的分摊中仍然占据主导地位。

　　从图1可以看出，尽管从2000年以后，社会对医疗卫生的投入明显加大，减轻了部分个人负担，但截止2006年，我国卫生费用中个人支出比例仍然接近50%。

　　从图4可以看出，我国个人卫生费用占总卫生费用的比重不仅远高于发达国家，甚至高于同等人均收入的不发达国家的平均水平，这说明我国居民的医疗负担很重，亟待解决。

　　2 新医改最终方案的主要内容

　　《中共中央国务院关于深化医药卫生体制改革的意见》是新医改的纲领性文件，从改革的指导思想、总体目标到具体的工作重点均进行了具体的阐述，标志着我国新一轮医疗卫生体制改革已全面启动，它将对我国未来社会保障制度的完善、人民生活质量的提高和医药行业的发展将起到极大的促进作用。

　　《意见》的主体内容可以概括为一个目标，四大体系，八大支柱和五个重点。关于这方面的内容，相关报道很多，我们将主要就一些关键要点进行梳理。

　　《意见》和2008年10月份公布的《关于深化医药卫生体制改革的意见(征求意见稿)》相比，在总的方针、政策及主体内容上基本一致，其不同点在于《意见》更充分的考虑了全国各地区经济、社会发展的不平衡性，增加了方案的可行性和可操作性，进一步平衡了各方利益，并明确了阶段性的考核目标。其主要的差别点有三点：一是基本药物制度的建设;二是零售药店的定位;三是近期工作重点的细化。具体情况请参阅我们2009年4月7日发布的《中共中央国务院关于深化医药卫生体制改革的意见》点评报告。

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　　2.1 总体目标

　　建立覆盖城乡居民的基本医疗卫生制度，为群众提供安全、有效、方便、价廉的医疗卫生服务。

　　基本步骤是从着力解决人民群众“看病难、看病贵”的当务之急入手，到2010年，在全国初步建立基本医疗卫生制度框架，再到2020年实现总体目标。

　　2.2 四大体系

　　四大体系是本轮新医改的主体内容，它们相辅相成，配套建设，协调发展。四大体系包括建立覆盖城乡居民的公共卫生服务体系、医疗服务体系、医疗保障体系以及药品供应保障体系等四位一体的基本医疗卫生制度。

　　2.2.1 公共卫生服务体系

　　公共卫生服务体系工作的核心是疾病预防控制和突发公共卫生事件的应急处理。

　　公共卫生服务体系的建设，强调的是政府的公共卫生职能，按照政府主导、社会参与、统一规划等原则，体现了政府加大公共财政投入，强化政府在基本医疗卫生制度中责任的基本思路。

　　我们认为这一体系的建设将全面提升我国医疗卫生服务体系的疾病预防控制能力、卫生执法监督能力和突发事件的应急处理能力，并切实提高初级卫生保健水平、基本医疗服务水平和健康教育水平。

　　政府对公共卫生事业的投入倾斜及提高公共卫生资源的配置和使用效率将促进城市医院、专科医院及基层医疗卫生服务体系的发展，对医药行业而言将极大地推动疫苗行业及诊断试剂行业的发展。 本文来自织梦

　　2.2.2 医疗服务体系

　　医疗服务体系的改革是此轮新医改中的一个难点，究竟由谁来提供公众基本医疗服务、各层级医院职能如何定位分工，是新医改重点讨论的部分。

　　方案此次明确提出“坚持非营利性医疗机构为主体、营利性医疗机构为补充，公立医疗机构为主导、非公立医疗机构共同发展”的办医原则，以及“进一步健全以县级医院为龙头、乡镇卫生院和村卫生室为基础的农村医疗卫生服务网络”的改革思路，确立了改革的重点是加强基层医疗机构的建设，采取分级医疗的方式，使医疗资源下沉到基层网络。

　　医疗服务体系中基层医疗机构建设将是未来政府财政投入的主要方向，包括基础设施及医疗设备的采购，因此首先受益的将是医疗器械行业。随着未来基层医疗服务机构的发展，对医药商业渠道广泛、配送能力强的医药企业和普药生产企业也将起到积极的推动作用。

　　2.2.3 医疗保障体系

　　医疗保障体系改革的目标是以广覆盖、保基本、可持续为原则，从重点保障大病起步，逐步向门诊小病延伸，提高保障水平，核心目标是建立覆盖城乡居民的基本医疗保障体系。

　　目前我国的医疗保障体系由城镇职工基本医疗保险、城镇居民基本医疗保险、新型农村合作医疗和城乡医疗救助共同组成，分别覆盖城镇就业人口、城镇非就业人口、农村人口和城乡困难人群。 copyright dedecms

　　此次医疗保障制度改革的重点是缩小各保险之间的保障水平差距，解决各类最需要医疗保障的群众的基本医疗保险问题。

　　具体措施包括进一步完善城镇职工基本医疗保险制度，加快覆盖就业人口，重点解决国有关闭破产企业、困难企业等职工和退休人员以及混合所有制、非公有制经济组织从业人员和灵活就业人员的医疗保险问题;加快推进城镇居民基本医疗保险试点，到2009年全面推开，重视解决老人和儿童的基本医疗保险问题;全面实施新型农村合作医疗制度，逐步提高政府补助水平，适当增加农民缴费，提高保障能力;完善城乡医疗救助制度。对困难人群参保及其难以负担的医疗费用提供补助，筑牢医疗保障底线;有条件的地区还将采取多种方式积极探索建立城乡一体化的基本医疗保障管理体系。

　　医疗保障体系的建设将体现政府责任，大幅增加我国医疗卫生费用的投入，进而由支付能力的提升带动医药消费市场容量的扩大，也即新医改带来的市场扩容效应。医药生产企业、医药流通企业及医疗器械制造企业都将是受益者。另外对大病的重点保障也使得拥有自主知识产权的新特药、专科药生产企业受益。

　　2.2.4 药品供应保障体系

　　药品供应保障体系的改革是除医疗服务体系改革外的另外一个重点和难点，新医改对这一问题的思路是“建立国家基本药物制度”。 内容来自dedecms

　　方案指出，按照防治必需、安全有效、价格合理、使用方便、中西药并重的原则，由中央政府统一制定和发布国家基本药物目录。城市社区卫生服务中心(站)、乡镇卫生院、村卫生室等基层医疗卫生机构应全部配备和使用基本药物，其他各类医疗机构也要将基本药物作为首选药物并确定使用比例。基本药物全部纳入基本医疗保障体系药物报销目录，报销比例明显高于非基本药物。

　　我们认为，基本药物制度的建立将对医药行业产生重大的影响。企业产品能否进入基本药物目录、药品如何定价、如何在各省参与招标，这些问题都将是企业面临的新挑战。

　　总的来说，药品供应体系的改革将有利于普药生产企业和医药流通业的全面整合，快速提升医药行业的集中度。

　　2.3 八大支柱

　　八大支柱主要解决新医改过程中所面临的机制和体制问题，是实现四大体系和总体目标的必要支撑。

　　八大支柱具体包括建立协调统一的医药卫生管理体制、建立高效规范的医药卫生机构运行机制、建立政府主导的多元卫生投入机制、建立科学合理的医药价格形成机制、建立严格有效的医药卫生监管体制、建立可持续发展的医药卫生科技创新机制和人才保障机制、建立实用共享的医药卫生信息系统、建立健全医药卫生法律制度。其中，强调由政府主导的投入机制及政府调控与市场调节结合的药品价格形成机制等关键改革方案是成功建立四大体系、实现新医改最终目标的重要途径。 本文来自织梦

　　2.4 五个重点

　　新医改将从着力解决人民群众反映强烈的“看病难、看病贵”问题入手，在2009-2011年要重点解决以下五个方面的问题：

　　第一是加快推进基本医疗保障制度建设，城镇职工基本医疗保险、城镇居民基本医疗保险和新型农村合作医疗参保(合)率均达到90%以上，健全城乡医疗救助制度，明显减轻城乡居民个人医药费用负担。2010年各级财政对城镇居民基本医疗保险和新型农村合作医疗的补助标准提高到每人每年120元。

　　第二是初步建立国家基本药物制度.建立比较完整的基本药物遴选、生产供应、使用和医疗保险报销的体系。2009年，公布国家基本药物目录;政府举办的基层医疗卫生机构全部配备和使用基本药物，其他各类医疗机构也都必须按规定使用基本药物，所有零售药店均应配备和销售基本药物。

　　第三是健全基层医疗卫生服务体系，加快农村三级医疗卫生服务网络和城市社区卫生服务机构建设，发挥县级医院的龙头作用，用3年时间建成比较完善的基层医疗卫生服务体系。逐步建立分级诊疗和双向转诊制度，为群众提供便捷、低成本的基本医疗卫生服务。

　　第四是促进基本公共卫生服务逐步均等化。从2009年起，逐步向城乡居民统一提供疾病预防控制、妇幼保健、健康教育等基本公共卫生服务。健全城乡公共卫生服务体系，完善公共卫生服务经费保障机制，2009年人均基本公共卫生服务经费标准不低于15元，到2011年不低于20元。 内容来自dedecms

　　第五是推进公立医院改革试点，推进公立医院补偿机制改革，加大政府投入，完善公立医院经济补偿政策，逐步解决“以药补医”问题。

　　这些重点既是当前的工作任务，也是具体的改革措施，将对医药行业未来几年的发展和行业格局变化产生直接的影响。

　　3 新医改是医药行业的世纪盛宴——需求分析

　　政府在医疗卫生领域的高额投入和医疗保障体系的不断完善，使得医药行业总需求呈现持续增长的态势，新医改之于整个行业，是一场值得长期欢庆的盛宴。本章，我们将从需求总量扩张和需求结构转变两个方面分析新医改对医药行业需求的影响。

　　3.1 需求总量扩张

　　基于下列考虑，我们认为，新医改将在未来十数年内对我国医药行业需求产生积极的影响。

　　3.1.1 政府投入增加医药行业需求

　　从图5我们可以看出，我国政府对医疗卫生支出的投入是逐年增加的，然而由于医疗卫生总费用的支出增长过快，使得政府支出占总支出的比重逐年下降，到2000年，这一比重已从1990年的25.1%下降到15.5%，此后，政府加强了对医药卫生领域的投入，占比开始逐年回升，到2007年，政府投入达2292亿元，占比也恢复到20.3%，随着新农合和城镇居民基本医疗保险的深入开展，新医改的全面推进，政府卫生支出必将发生较大程度的提升，这将直接刺激整个医疗卫生费用的支出。 dedecms.com

　　《意见》规定，政府卫生投入增长幅度要高于经常性财政支出的增长幅度，使政府卫生投入占经常性财政支出的比重逐步提高，这就为我国政府加大医疗卫生支出奠定了制度保障。

　　从《实施方案》看，随着政府责任的加强，财政投入的增加，医药需求的扩张趋势已经非常明确。经初步测算，2009-2011年各级政府需要投入8500亿元，其中三分之二是补贴需方，这对医药行业总需求的扩张具有非常大的促进作用。

　　3.1.2 医疗保障体系的完善，激发居民的就医热情

　　长期以来，由于看病难、看病贵的问题一直困扰着我国居民，从图6 可以看出，从1998 年到2003 年，我国城市及农村居民的两周未就诊率均呈现上升局面，2003年我国居民两周内患病但未就诊者已接近50%，这主要是由于大多数居民缺乏医疗保险，不敢轻易就医的原因造成。

　　《实施方案》规定，三年内城镇职工基本医疗保险、城镇居民基本医疗保险和新型农村合作医疗覆盖城乡全体居民，参保率均提高到90%以上;到2010 年，各级财政对城镇居民医保和新农合的补助标准提高到每人每年120 元，且将城镇职工医保、城镇居民医保最高支付限额分别提高到当地职工年平均工资和居民可支配收入的6倍左右，新农合最高支付限额提高到当地农民人均纯收入的6倍以上。

　　这一系列的举措都将逐步完善我国居民的医疗保障体系，在一定程度上解决人们就医的后顾之忧，从而激发人们的就医热情。

　　从图7，可以看出，在2000年以前，住院人数没有明显的增加，从2000年开始，政府和社会加大了对医疗卫生的投入，特别是2002年国家提出加强新农合试点后，全国住院人数开始明显上升，到2007年，全国城镇居民基本医疗开始试点，住院人数又有了大幅度的提升。我们相信，随着医保覆盖范围的扩大及保障水平的提高，这种趋势还将在较长的时间内保持下去。

　　3.1.3 日本经验的启迪

　　日本的经济发展模式、企业治理结构、种族及人文环境与中国最为接近，双方在工业化、城镇化和人口老龄化进程中所面临的问题也非常相似。在医药行业，日本也走过了从分散到集中，从仿制到独创，从个人付费到全民医保等中国医药业今天正经历的道路。

　　因此，我们认为，日本的医疗体制改革经验对于我们研究中国的新医改具有非常重要的借鉴作用。

　　日本在1961年实行了强制的全民医疗保险，在1973年建立了年金等社会保障制度，并对70岁以上老人实行免费医疗，受此影响，日本国民医疗费用的支出大幅度提升。

　　从图8，我们了解到自1961-1978年，日本医疗产业经历了十八年的黄金增长期，平均每年的国民医疗费用支出增长19.6%，比同期GDP的增长速度要高出4.3个百分点，而此前的57-60年的4年间这一数据分别是12%和-2%，此后的1979-2003年的25年中，这一数据仅为4.7%和1%。 dedecms.com

　　从日本的经验数据看，医改新政对医疗费用的增加作用是非常明显的，而且其影响周期也相当的长，中国的新医改刚刚开始全面启动，这将对我国未来十数年的医疗消费需求产生积极而深远的影响。

　　3.2 需求的结构转变

　　如前分析，我国卫生资源匮乏的原因除总量不足外，结构差异也是重要原因。

　　除了东西部地区差异，城市和农村差异之外，更突出的表现是医药需求在中高端医院和基层医院之间的分布不均，需求资源明显向中高端，特别是高端医院倾斜。

　　三级医院以12%的医院数量承担了40%的门诊人数和37%的住院人数。

　　级别越高的医院，其人均的门诊和住院费用均越高，卫生部属医院的人均诊疗费用是县属医院人均诊疗费用的3倍，再考虑到门诊人数向高端医院我们认为，随着新医改的全面推进，目前医疗需求向高端集中的趋势将得到转变，未来的需求将发生两级分化，二级医院将逐步向三级中心医院、专科医院和县级中心医院等转变，而县级中心医院和基层医院的力量将得到大大加强，同时，国家保大病的医改方针也将使得重症疾病领域的用药获得更多机会。

　　3.2.1 基层医院大量建设、医疗条件逐步改善

　　《意见》明确提出加快农村三级医疗卫生服务网络和城市社区卫生服务机构建设，发挥县级医院的龙头作用，用3年时间建成比较完善的基层医疗卫生服务体系。为此，国家一方面要建设大量的基层医院，另一方面也将通过改善医疗条件，提高医疗服务水平等方式促进人员的分流。 织梦内容管理系统

　　《实施方案》中也明确提出，三年内中央重点支持2000所左右县级医院(含中医院)建设，使每个县至少有1所县级医院基本达到标准化水平。完善乡镇卫生院、社区卫生服务中心建设标准。2009年，全面完成中央规划支持的2.9万所乡镇卫生院建设任务，再支持改扩建5000所中心乡镇卫生院，每个县1-3所。支持边远地区村卫生室建设，三年内实现全国每个行政村都有卫生室。三年内新建、改造3700所城市社区卫生服务中心和1.1万个社区卫生服务站。中央支持困难地区2400所城市社区卫生服务中心建设。

　　在明显提高基层医疗卫生机构硬件条件的同时，国家还加强了基层医疗卫生队伍的建设。《实施方案》中提及要用三年时间，分别为乡镇卫生院、城市社区卫生服务机构和村卫生室培训医疗卫生人员36万人次、16万人次和137万人次。

　　基层卫生服务机构投入的增加首先将增加低端医疗器械的需求，其次将对普药消费和医药商业产生重大影响。

　　3.2.2 运用价格杠杆等政策引导医疗需求向基层医院倾斜

　　除增加基层医院的建设外，国家还努力通过价格杠杆的作用，引导医疗消费向基层医院倾斜。政策规定，政府举办的基层医疗卫生机构必须全部配备和使用基本药物，且按购进价格实行零差率销售。

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　　除价格杠杆外，国家还将采取增强服务能力、降低收费标准、提高报销比例等综合措施，引导一般诊疗下沉到基层，逐步实现社区首诊、分级医疗和双向转诊。

　　3.2.3 县中心医院的加强将对处方药的销售产生重大影响

　　根据我国药品管理办法，处方药只能凭医师处方购买，这决定了处方药的销售绝大部分在医院内完成。然而，由于中高端医院占据了绝大部分的处方药市场，这客观上造成了我国大部分医药生产企业的处方药销售体系主要集中在发达城市。

　　随着新医改的推进，县中心医院将成为区域的医疗诊断中心，未来处方药的销售将有相当比例会逐步分流到县级医院，这将使得现有的医药市场重新洗牌，这对营销能力强、网络布局广的医药工业及商业企业是明显利好。

　　3.2.4 医保向重病大病倾斜将使重症用药面临较大机会

　　新医改一直在保大病还是保小病的争议中徘徊，最终基本确立了将首先向重大疾病倾斜的方针，这将给如肿瘤、心脑血管等重大病症用药带来较大的增长机会。

　　4 谁能拥有新医改盛宴的入场券——供给分析

　　新医改对整个行业而言，是一场值得欢庆的盛宴，然而却不是每家企业都能拥有这场盛宴的入场券，对大多数企业而言，新医改甚至是一场永不会醒来的噩梦。

　　之所以会出现这样的情况，一方面是新医改自身的要求，另一方面也是我国现有的医药产业布局和竞争格局所决定的。

　　我国医药企业由于起步晚、投入小、技术差、门槛低的历史原因，长期以来一直处于行业集中度小、企业数量多、经营规模小的局面。

　　由于缺乏足够的实力开发新药，绝大多数企业都只能生产仿制药和简单改变剂型的产品，大量同质化的产品使得企业间为争夺生存空间，不断加大其降价的幅度和促销的力度，企业盈利水平每况愈下，竞争能力进一步降低。

　　然而，无论是药品还是医疗器械，其研发、生产和销售的各个环节都要求资源的高度集中，才能具有更好的规模效应，甚至对医疗服务也有着同样的要求，这与我国目前的医药竞争格局是正好相反的。因此，从根本上讲，我国医药产业自身存在着内在的整合动力。

　　在新医改的大背景下，这种整合动力得到了空前加大，不管是对医药工业、医药商业还是医疗服务企业而言，这都是一场集中度快速提升的历史性机遇，只有那些能够最终生存下来的企业，才能拥有这场医改盛宴的入场券。

　　4.1 我国医药行业的供给现状

　　从表1 可以看出，截止2009年2 月，全国共有6240家医药制造企业，其中亏损企业1436 家，亏损面达23%。从经营效率上看，由于医药制造企业总数的增加摊薄了行业需求总量增加的影响，使得每家企业的平均销售收入、平均利润等指标的增幅明显低于行业的整体增长速度。

　　从行业集中度的情况看， 2007年中国制药工业前10强的销售收入总额占五大子行业销售收入的比重为13.14%，同比提升0.44个百分点。同期，全球前10 强制药企业销售收入占世界药品市场总规模的比重为42.79%，同比提升了0.51个百分点，世界制药前10强的市场集中度远超过我国前10 位制药企业的市场集中度。

　　与全球相比，我国医药产业的集中度还具有非常大的提升空间，而新医改无疑将是这场伟大变革的催化剂。

　　4.2 新医改将促进我国医药产业集中度提升

　　4.2.1 普药生产企业和医药商业将首先向规模化集中

　　尽管最终的基本药物目录和配套方案尚未出台，但和以前的国家医保目录相比较，有几点是可以确定的：

　　一是基本药物目录将集中大部分的普药销售：国家对社区医院和乡镇卫生院等基层医院要求全部配备和使用基本药物目录品种，对其他机构将要求优先并按一定的比例使用基本药物，这将使得普药的销售基本上集中到基本药物目录中的品种上。

　　二是目录品种更少：国家现行的医保目录超过2000个品种，国际上基本药物一般是200-300 种，考虑我国有中药和民族药的特点，最终确定的品种数量会多于国际标准，但总量预计会比现行的医保目录减少约2/3。

　　三是目录药品的单品利润更薄：考虑基本药物目录产品的使用人群和报销比例，国家会对基本药物目录品种的定价不会太高。《意见》规定，由国家制定基本药物零售指导价格，在指导价格内，由省级人民政府根据招标情况确定本地区的统一采购价格。

　　尽管国家在考虑基本药物定价的时候，给予了地方较大的运作空间，但有两点决定了最终的基本药物采购价格不会高。一是国家在制定药品指导零售价的时候，一般会降低入选药品的现行零售价格;二是由于同一基本药物往往有很多厂商生产，而其终端的卖价却相差很大，各省通过招标确定最终的统一采购价格，势必会综合考虑各个厂商的价格差距，使得最终的药品价格下降较大。

　　基于上述分析，我国大量的普药生产企业都将面临两难选择，不进基本药物目录，未来将失去生存的空间，进入基本药物目录，降价后将导致产品利润率大幅度降低。

　　如此，大量的小规模普药生产企业将失去生存空间，他们生产的品种只有很小的机会能够进入基本药物目录;即使挤入基本药物目录，但由于质量、成本等方面的限制，也很难在统一招标采购中中标;即使中标，由于利润率过低，受限于规模、成本等方面的因素，也必将面临亏损的局面。

　　面临这样的状况，最终能够生存下来的普药生产企业，必将是具有规模、质量和成本优势的企业，他们将通过规模的扩张在低利润率的情况下，对现有普药生产格局进行整合。

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　　同样，医药商业也面临快速整合的机遇。

　　《意见》规定，基本药物实行公开招标采购，统一配送，减少中间环节。《实施方案》也规定基本药物采购价格中包含了配送费用。今后，强配送能力、低利润率和高流通成本必将成为普药配送的主要特点。

　　低利润率的原因和基本药物目录品种低定价原因一致，而强配送能力和高流通成本则主要体现在未来医疗机构的变迁方面。

　　未来我国将有数十万个乡镇卫生院、室和社区卫生医疗机构将要成为基本药物目录用药的主要渠道，而这些医疗机构的分布将遍布全国各地，单一机构的药品用量都非常小，这就需要强大的配送能力，同时对配送成本也提出了更高的要求。

　　从国际医药发展状况看，医药商业是一个集中度很高的产业，目前成熟市场上医药流通企业一般只有有限的几家，美国市场上前三强商业企业占有市场96%份额，日本前三强占有近70%市场份额。

　　然而，我国的医药发展历史客观上造成了现在医药商业数量过多，规模过小的格局。

　　目前我国大大小小的医药商业企业近万家，绝大部分规模太小，销售额在10 亿以上的公司不足70 家。我国医药商业前三强的市场份额尽管逐年提升，但到2007年仍只占有19.2%的市场份额。

　　我国现有的医药商业格局决定了在新医改的大背景中，绝大部分医药商业由于缺乏足够的配送能力和覆盖范围，将随着新医改的深入推进，医疗机构需求结构的转变而面临着倒闭或被兼并的命运，新医改已成为医药商业集中度提升的绝好机遇。

　　4.2.2 非普药生产企业面临挑战，强弱分化势在必行

　　随着基本药物目录在社区医院和乡镇卫生院等基层医疗服务机构的强制使用以及在县医院、三级医院等其他医院的按比例使用，普药的销售将获得比较大的增长，这会相对挤压新特药的生存空间。另外，医疗机构结构的下移使得县级医院成为处方药新的阵地，原有以中心城市医院为主的处方药生产企业也将面临新的挑战。

　　总的来说，随着新特药生存空间的压缩和销售市场的转移，现有以处方药销售为重点的企业将面临激烈的竞争。

　　不过，随着国家对原研药加价政策的改变，外资企业药品的竞争优势（净值，档案，基金吧）或将减少，这将给国产新特药企业创造更大的生存空间。因此，在诸多因素的共同作用下，我们认为，非普药生产企业的强弱分化势在必行，最终在竞争中获胜的一定是那些拥有研发能力、具有自主知识产权优势以及那些拥有营销优势能够在激烈的竞争中占据一席之地的企业。

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　　5 新医改投资策略

　　从长期投资策略而言，我们建议在新医改大背景下，以确定性增长为标准，从具有研发、营销和规模等核心竞争优势（净值，档案，基金吧）的企业中挖掘新医改受益的投资品种，具体分析可参见我们2009 年度的医药行业投资策略——《挖掘新医改进程中医药行业确定性增长下的投资机会》。

　　从中短期的投资策略而言，我们认为，在《意见》和《实施方案》公布后，新医改之于全行业的集体刺激作用已经越来越小，在具体的投资策略中，更多关注的是其对不同的子行业和上市公司的具体影响情况。

　　新医改对各子行业及上市公司的影响

　　尽管新医改将在很长期间内影响整个医药产业，我们对新医改之于医药行业的影响，也需要放在很长的时间维度中进行分析。但我们仍然可以沿着新医改最可能的实施路线和实施方案，分析不同子行业和上市公司在新医改的大背景下其最可能的受影响情况，从而对我们的投资策略起到指引的作用。

　　我们将根据不同子行业的特点，重点分析在新医改推行过程中，何种类型的公司将受益，为什么会受益，以及受益的时间和程度，从而在不同的医改进度里对不同类型的公司给予不同的关注度。

　　6 风险因素 copyright dedecms

　　值得一提的是，由于新医改的方案从拟定到公布，至今已经有相当长的时间，二级市场上很多相关企业的短期股价已经得到了一定程度上的反应，有的甚至已经大幅偏离其短期价值，如一味追高，可能会存在较大的投资风险。

　　同时，新医改是一个非常复杂的系统工程，很多细则尚未出台，其对具体上市公司的影响仍然存在较大的不确定性，相关上市公司的受益情况和受益程度仍需要时间逐步予以确认。

　　因此，我们在具体的投资中，需要密切跟踪新医改对具体企业的实际影响情况，有节奏、分阶段的把握好介入时机，从而获得更好的投资收益。

(股歌小编：Sachiel)