茂化实华(000637):逆市坚挺 志存高远

发布时间：2009-10-14 00:48来源：金证顾问康永飙字号：大 中 小

今日A股市场连续第二个交易日深幅下挫，上证综指失守3400点关口。深沪两市共成交3365亿元，较昨天萎缩近一成。A股市场接近七成个股下跌，采掘、金融、运输等领跌大市，发电设备、房地产等表现较好。从盘面来看，资产重组题材个股仍表现活跃，中国铅笔、路翔股份均逆势涨停，蓝星清洗一度冲击涨停，许继电气、神马实业等也有良好的表现。我们认为，后市重组概念股仍值得重点跟踪，如茂化实华（000637）。公司拟收购大股东持有的北京理工大学珠海学院70%的股权，交易完成后，公司的盈利能力有望大幅提升，可重点关注。

综合实力强劲 业绩稳步增长

公司以建设全国知名化工企业集团为目标，发挥资源和技术优势，实业、投资、贸易一体化发展，企业规模和产业水平不断发展壮大。目前公司技术水平处于同行业先进水平，各项经济指标处在同行业的先进水平之列，在细分行业竞争中处于一定的技术优势。公司的生产资源属于石油化工行业的下游深加工产品，在同类型加工生产能力方面排名第一，具有规模效益的优势。公司经营较为稳健，今年一季度实现净利润2727万元，同比增长62.16%。7月31日公司发布了中期业绩预告，预计2009年上半年实现净利润6100万元，同比增长50%-70%。随着经济的逐步复苏，化工产品市场需求将增大，产品价格或将稳中有升，此外公司拟投资1.5亿-1.8亿元扩建５万吨乙醇胺装置，这些都将支持公司全年业绩大幅增长。

织梦好，好织梦

收购大股东资产 前景看好

据公司公告，公司拟以17960万元受让大股东北京泰跃房地产开发有限责任公司(以下简称北京泰跃)持有北京理工大学珠海学院(以下简称珠海学院)70%的举办者权益，从而进军教育产业。7月22日，北京市高院已委托北京产权交易所将公司大股东北京泰跃持有珠海学院70%的出资权益挂牌出让，挂牌价格约1.8亿元。茂化实华拟按照北京产权交易所的相关规则，通过竞买的方式取得该等举办者权益。珠海学院系经教育部批准设立的由北京理工大学与北京泰跃共同举办的独立学院。其中，北京泰跃持有珠海学院70%举办者权益。珠海学院2008年度审计报告和2009年未经审计的财务报表显示，珠海学院净资产值分别为4.68亿元和4.80亿元，均高于此次评估价值。截至2009年6月30日，珠海学院总资产约7亿元，净资产约4.8亿元。公司称，珠海学院2008年度收支差额为11058万元，预计2009年至2016年，珠海学院由教育事业带来的直接经济效益累计达15亿元。从2013年开始，学院开始进入经济效益的稳步回报期，每年的收支净结余额将稳定在2亿元左右。由此可见，此次收购一旦成功，将给公司带来新的利润增长点，前景看好。 copyright dedecms

二级市场上，由于市场对该股的重组充满期待，该股股价连续上涨。整个7月，该股累计涨幅54.85%。近期来看，该股表现较为强势，大盘连收三阴，而该股收出三连阳，抗跌性极强。今日尾盘该股放量拉升，强势站上10日和5日均线，后市一旦大盘回暖，该股有望再创新高，可重点关注。

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