国元证券：美邦服饰维持“推荐”评级

国元证券发布投资报告，通过对美邦服饰（002269.SZ）的调研，维持“推荐”评级。
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国元证券了解到，公司09年开设了50多家直营店。其中8亿多购买了店铺，新店开设导致了09年费用的大幅增加。10年费用相对占比将会减少。加盟商09年的下滑主要由于上年存货较高，09年前三季度的终端销售受到很大的影响。09年四季度开始销售已经逐渐回升，10年的加盟商订货回升业绩增长将会恢复。
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国元证券获悉，募集资金使用之后将会使用短融债弥补资金缺口，估计10年下半年或11年初会再次有募集资金的计划。另外，股权激励正在实施过程中。
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国元证券称，公司是一个优质的品牌运营企业，09年、10年费用的高企时可以预期的。新品牌M&CITY盈亏平衡最快在10年，并且公司有可能进一步推出童装品牌。扩张是未来成长的保证。国元证券维持原有“推荐”评级。
 

(股歌小编：admin)