证券板块在波动中关注交易性机会

发布时间：2009-10-02 05:58来源：股歌网九鼎德盛字号：大 中 小

A股市场经过连续的下跌，使得市场从涨时重势转移到跌时重质来角度上来。近期我们研究发现随着时间的推移，一些板块已经题材兑现出现重挫式回落，比如创投板块、军工板块等。从时间因素来看，节后深沪证券市场均进入到了上市公司季度报告期，从近期公布业绩预告的近600多家公司来看，预告较好的公司占比增加，但仍有部分公司经营困难，风险加大，这说明前期行业分化仍将加重，对于炒高缺少业绩支撑的板块而言，无疑是处于风险集中期。从阶段板块机会而言，笔者研究认为证券板块在龙头公司业绩仍有预期、投行新股IPO高定价发行与预期收益增加等因素影响下，仍将体现较好的交易性投资机会。

　　从业绩预期角度来看，龙头公司仍然值得看好。今年以来上海与深圳A股市场成交活跃，尽管三季度市场出现调整态势，但成交与往年相比仍然没有出现过分较大幅度的下降。从相关市场上半年形势，统计数据预测来看：2009年1-9月券商股票基金交易总额有望突破55万亿元，券商前9月佣金收入超过600亿元，同比增长幅度应较好。从券商业务范围来看，除上述经纪业务出现增长可期外，从券商的下半年预期业务——投行来看，将出现好转。研究发现，IPO第一股桂林三金IPO发行过程中，券商承销费为2732.40万元，保荐费就达1728.64万元，而随着大盘股中国中冶、中国建筑、光大证券、中国国旅等大盘股的成功发行与上市，券商投行业务可望继续增加，而从中国多层次市场创业板的推出来看，其规模与进程明显加大，加上创业板在PE55倍的情况下，仍然保持着充足的市场投资者认购，这说明券商从中获得保荐收入、承销收入等在三季度及四季度内仍将可观。由此可见，新股发行IPO对券商投行业务贡献加大。相关机构研究预测：创业板即推出后,加上主板、中小企业板等股票筹资将大幅度恢复,预计股票筹资额在1100亿元左右,全年预期将实现股票承销收入26亿-30亿元、债券承销收入67.5亿元左右。平安证券预计，IPO开闸后，全年股票融资额在2000亿元左右。创业板的推出将为证券行业贡献投行收入5-10亿元。同时再融资程度也对券商利有所出。从机构研究报告来看，对于目前A股证券行业股票，部分品种均受到业绩提升估值，龙头性公司中信证券、海通证券等比较明显。因此从深沪A股目前季度业绩报告期间板块机会而言，笔者认为龙头性的证券板块，在连续调整后，将存在较好的交易性机会。

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　　对于证券板块而言，研究认为龙头性公司值得关注，如中信证券，公司通过在全国展开的收购扩张战略，从2003之后的4年时间内相继托管了富友证券，收购万通证券、金通证券，在原华夏证券基础上设立了中信建投证券，完成了熊市中的低成本扩张，形成了强大的业务网络。“大网络”战略使得经纪业务形成了庞大的“中信系”，拥有165家营业部和60家服务部的证券营销网络，市场份额由2001年的1.75%上升至2008年的8.44%，跃居行业第一。今年上半年，中信证券合并市场份额为8.04%，另外业绩增长预期性较强的参股准证券概念类公司如锦龙股份、吉林敖东辽宁成大、中山公用等也可能受益，从而推升业绩的预期性。因此在IPO市场化高价发行的过程中，券商板块特别是龙头性公司调整及业绩预期增长的情况下，时机性的交易性机会仍将体现出来。

　　总体而言，笔者研究认为，由于深沪A股将进入到季度报告公布期，而证券市场证券板块面临投行业务增加、部分龙头品种调整相对充分、业绩仍然可期等因素的影响下，积极关注券商板块仍不失为阶段性投资的较佳选择，而依据相关券商IPO发行与上市时机、市场波动、大盘趋势，选择证券板块中的品种进行交易性机会的把握仍然可为。 本文来自织梦

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