华海药业：避险资金将医药作为防御首选

公司是国内最大的普利类原料药生产企业，也是国际上可以同时规模化生产卡托普利、依那普利、赖诺普利少数厂家之一。公司普利类产品销售较为平稳；沙坦类产品价格下跌较大，随着川南基地逐步达产，沙坦将能以量补价；原料药出口最坏的时候已经过去，业绩逐步向好。随着产业转移、制剂出口业务在09下半年逐步见效，公司目前正处于从原料药向制剂药、从仿制药原料供应商向专利药原料供应商转型过程中，仍是特色原料药投资的优质标的。

 　近期公司发布公告，董事会审议通过股票期权激励计划（草案），授予激励对象1923万份股票期权，行权期自授权日开始后五年，占公司总股本6.43%，其中预留150万股份给预留激励对象。我们认为本次股权激励方案如果能够顺利实施，将有利于在目前金融危机的大环境种完善公司治理结构，提升核心管理人员与技术人员的稳定性，并使高管利益与股东利益趋于一致。

　　二级市场来看，该股自前期挖出一个“散兵坑”完全补缺之后开始展开修复性反弹，近三个交易日连续逆势走强，成交量亦维持在高位水平。由于系统性风险有待释放，因此避险资金开始涌入医药板块作为防御首选，涨跌幅显现该板块具备较好的抗跌性，后市依然值得期待，可重点关注。

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(股歌小编：Sachiel)