放量滞涨 行情进入裂变期

发布时间：2009-10-02 06:02来源：股歌网山东神光字号：大 中 小

本周市场最明显的特征是放量滞涨,上证指数痛快掀掉2700点的帽子后,大盘并没有加速上涨,反而体现为个股分化、热点消散,行情一度陷入了涨跌两难的困境。参与交易的投资者更加频繁的短线交易造成了巨大的资金消耗,而没有产生多少赚钱效应,这对于后市是很不利的。我们认为,上述变化预示着行情正在发生新的裂变,裂变过程中能否产生真正的多头核心至关重要,有大股东增持概念的大盘银行股或将成为市场风向标。

　　大盘指标股继续分化

　　从本周起,大盘指标股继续轮番表演,先是地产、银行、保险股,后是基建、铁路、机场股,但板块热点似乎都不能持久,如地产股下半周就出现机构出货的迹象,基建、铁路、机场股也似乎只有一日行情,银行股内部出现分化,除了中、工、建行外,其他银行股资金流出者居多。在保险股中,除了市场对平安与深发展联姻的预期支撑个股表现之外,市场其实缺乏足够的基本面利好支撑。券商股虽然由于新股发行将来会增加投行业务收入,但相对于对业绩影响更大的投资收益波动,新股发行只是小事件而已。

　　从总体看,大盘指标股分化是造成指数放量滞涨的主要原因。这种分化还将延续下去,或许在指标股内部会出现严重的裂变,未来未必能挑起市场核心多头主力的重担。资金似乎有向大盘银行股转移的迹象,建设银行(601939)、工商银行(601398)、中国银行(601988)近期所表现出的特立独行不能以简单补涨来看待。

　　投资难度再度增大

　　新股发行临近,市场在心理上既有期待,又存在些许恐惧。期待的是市场终于可以通过一级市场实现无风险收益,并在二级市场制造与新股同类型的题材;恐惧的是新股发行毕竟增加了市场供给,发行阶段的抽资效应和上市阶段的抛售压力都是市场所担心的。正是有这样的复杂预期,近期二级市场行情有诸多犹豫,这种犹豫注定了多头资金不再信心爆棚,而是屡战屡败。

　　本周增发上市的京东方让参与增发的机构们账面收益翻番,也让前期二级市场潜伏者一日暴富,这些情况的出现都是投机者的无畏造成的。结果是没有多少人尝到上市当天投机的甜头,部分投资者竟然出现2个交易日浮亏20%的现象。同样的投机炒作还体现在看着港股做A股的行为中,近期香港股市上中资股的活跃让AH类个股的联动更加频繁,部分投资者参与了A股投机,如航运股、钢铁股等,真正赚到钱的只是极少数人。金属期货波动以及相关A股的炒作同样是白忙活。

　　收缩战线 局部做多

　　行情运行到2800点戛然而止,似乎让多数人猜对了并成功逃顶,实际情况真的会这样吗？我们认为,不论是宏观经济数据还是大众的预期,股市流动性依旧充沛,新股发行把本轮行情彻底压垮似乎是很牵强的。如果市场承受住新股的冲击,其他因素没有改观,行情未必会一蹶不振。同样,在热点演绎上,市场未必找不到做多的突破口,曾几何时,A股市场少数几只大盘指标股大涨就可以大幅拉升指数、激活人气,也就是说,A股容易下跌,但更容易上涨。

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　　所以,我们认为当前的主要投资策略应以防守为主,局部做多,重点还是关注大盘指标股的补涨机会,选择的重点从现金流、低价、相对涨幅小、估值有优势这些要素上着手。

(股歌小编：Sachiel)