家润多区域商业龙头呈结构性影响

6月29日，湖南家润多发布公告称，首次公开发行不超过5000万股A股申请获证监会批准。公司方面预计，发行日期为7月8日，这也是IPO重启后获批的第三家公司。据相关资料显示，家润多主要从事的是百货零售业务。公司是长沙市乃至湖南省最大的百货零售企业。旗下的百货商场在长沙的最长运营历史超过30年，拥有包括“友谊”、“阿波罗”、“家润多”、“春天百货”等多个着名百货品牌。目前拥有7家百货门店，2007年实际经营面积达10.5万平方米，2008年增加7.54万平方米至18.04万平方米，增长71.81%。

　　根据家润多披露经营数据来看，公司2006、2007年的营业利润分别为2.02亿元和1.27亿元，净利润分别为1.51亿元和0.92亿元。2008年，家润多公布的净利润同比出现较大幅度上涨，达到1.2亿元，公司经营业绩稳步增长的态势较为明显。不仅如此，自2008年底以来，国家出台了一系列专门针对提高居民收入、促进消费、搞活流通、扩大内需的政策。4月底，商务部办公厅下发通知，定于2009年5月1日至11月30日在全国范围内举办“扩大消费、创新生活”为主题的促消费系列活动。国家出台的诸多政策，对消费的促进作用需要进一步积累，其效果将逐步显现，家润多未来的经营前景值得期待。 织梦好，好织梦

　　由于目前A股市场百货行业加权平均市盈率为30倍左右，市场预期家润多合理定价为20-22元。值得关注的是，尽管家润多在长沙市及湖南省百货零售业独占鳌头，享有极高的知名度，但与国内行业前列企业及国外大型商业企业相比，其经营规模和购物环境仍存在一定差距。与此同时，家润多在全国其他地区的影响力相对有限。因此，随着家润多即将登陆A股市场，其对百货行业的影响将呈现结构性特征，相类似上市公司估值水平有望得到一定程度的提升，如合肥百货、广州友谊、东百集团、南京中商、步步高等。

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(股歌小编：Sachiel)