地产股启动或引领反弹延续

2009年更大的可能是一个牛市的筑底之年，市场会有较多的波折出现，期望出现持续时间很长的大牛市行情并不现实。所以，这就要求我们在行情运行的过程中，盈利期望值不应该太高。基于这样的一个认识，我们认为，投资者在未来操作上也可以有两重打算：一是立足长期，继续长期持有优质股票以获取较为确定的长期收益；二是如果未来一个月市场出现较为强劲的上扬，可以开始考虑抛出一些中短线的筹码，增加现金的比例。目前市场一个有利的变数在于房地产市场的成交放量，有分析认为中国地产引擎可能重新启动，如果真如此，这将在外需出现困境的背景下引领中国经济走出低谷。 

　　就中国经济而言，以深圳、广州为代表的中国楼市出现的成交量大幅提升相当值得关注，而且应深入研究。应该说，房地产成交量的大幅回升的时间和程度，已经超出了研究界最乐观的预期。目前，研究界已经有一批人士乐观地期待，中国经济有望走出类似美国2001年高科技泡沫后、日本1985年广场协议之后的宽松货币政策托起房地产、避免经济深度衰退的情形。因为中国经济体中各部门杠杆水平相对并不高，货币和财政政策存在进一步加码的空间；而且，在“两会”回答记者提问的过程中，温家宝总理称，“我们已经准备了应对更大困难的方案，并且储备了充足的‘弹药’，随时都可以提出新的刺激经济的政策。”  copyright dedecms

　　当然，基于美国当年的经验，经济重新启动可能是一个相对漫长的过程。从美国当年的案例中我们看到，对房地产信贷的确立上升趋势开始于2002年4月份，但房地产的复苏传递到更广的经济基本面是在2003年下半年。但在这个过程中，房地产股票、金融类股票的表现始终领先大盘，这点对目前投资者的资产配置是有重要启示的。 

　　去年10月底以来，A股出现了一波持续时间较长的大反弹行情，目前这轮行情已经运行到第19周了。在这样的一个时点回顾走过的行情，会有利于我们把握未来。 

　　这次行情从1664点启动，人们的看法大体有三类：一是“V”型反转，二是“N”型反转，三是倒“V”型调整。前面两种观点认为市场已经见底，未来不外乎反转的具体过程；第三种观点认为市场还将创出新低。笔者倾向于前面一种观点，认为这次反弹行情，可以看作是一次显著的底部跨年度反弹行情，也可以看作是市场反转的一部分。不过，问题是当市场持续反弹接近5个月，估值水平接近17倍市盈率（比国际平均水平高出70％）时，我们相信正确的选择不是指望市场估值进一步提升，而是关注公司盈利能否恢复。 dedecms.com

(股歌小编：admin)