震荡上行仍是市场主基调

发布时间：2009-10-02 06:52来源：字号：大 中 小

　　上周两市大盘先抑后扬,多空双方围绕5日均线展开了激烈搏杀,虽然空方一度占据优势,但是在良好经济数据以及美股创出反弹新高的背景下多方重新夺回主动,市场热点也进一步活跃。对于本周股指的走势,我们认为投资者应该关注以下几个因素。

　　首先,美欧股市由跌转升给A股带来支撑。随着投资者对于美国经济的悲观情绪降低以及富国银行预计一季度净利润将刷新纪录,道琼斯指数结束了连续三天的短暂调整重返升势,收盘更是创出了本轮反弹以来的新高,金融、地产、能源成为带动指数上涨的主要力量。道琼斯指数的止跌企稳为A股市场上涨创造良好的外部环境。

　　其次,一季度经济数据表明中国经济可能已经企稳回暖。数据显示,前三月我国汽车销量全球第一,大城市房地产交易量显著回升,民航经营状况全面回暖,港口货物吞吐量止跌反弹。结合此前公布的PMI数据,我们不难看出中国的经济确实处在回升的过程中,而经济数据的转暖进一步增强了投资者的信心,这也为行情向纵深发展打下了坚实基础。

　　第三,信贷增速的超常规增长使得短线流动性格外充裕,但中期来看则暗含隐忧。继1月、2月新增信贷增速达到1.67万亿和1.02万亿之后,3月的信贷增速更是有望超过1.8万亿。虽然信贷增速的超常规增长使得短线流动性格外充裕,有利于短期股指的上涨,但是信贷增速过快的增长将会加剧银行系统的风险,从而导致政府对信贷增速的控制,这将对中期流动性的预期产生不利的影响。

　　第四,技术面显示股指仍将继续上行。股指在获得2300点平台支撑之后,经过连续两天的上涨,股指再次成功站上了5日均线,后市多方有望以此为阵地,对年线发动新一轮的攻击。另外,股指目前仍然运行在由BOLL线中轨和上轨构成的上升通道中,表明股指仍然保持强势。虽然MACD和KDJ指标一度出现死叉,但是在大盘先抑后扬的过程中,各项技术指标得到有效修复和改善。总体来看,技术面显示股指仍有上涨的动力。

　　综上所述,流动性充裕、经济数据转暖等因素将推动股指出现一轮新的上涨,而近期基金股的风生水起表明基金有望成为此轮行情的主要推动者。我们认为,在银行、地产等一线蓝筹的推动下,行情发展的节奏可能会超出投资者的预期。然而在对短线股指乐观的同时,我们也应该看到信贷增速过快为流动性的缩减埋下了隐忧,而IPO的推出也始终是悬在投资者头上的达摩克利斯之剑,因此,如果股指短期上涨过快,特别是在2600点上方,股指将会步入风险区域。

(股歌小编：Sachiel)