流动性继续演绎结构性行情

　　国都证券认为,2月行情将表现为资金推动、围绕利好政策与经济阶段性复苏迹象展开的结构性反弹行情。

　　第一,保增长政策初显成效。

　　从去年12月宏观数据来看,流动性显著回暖。信贷与货币供应的好转,可视作经济活动开始解冻的征兆。预计一季度商业银行仍将保持积极的放贷节奏。此外,一季度央行再度降息27－54个基点或下调存款准备金的可能性也较大。今年一季度流动性有望继续保持宽松态势。

　　去年12月的宏观数据已显示出一些经济转暖的迹象。可以预期的是,今年一季度仍将有不同角度的宏观数据（尤其是环比数据）显示出类似的迹象,并为市场的热点酝酿提供不错的主题。

　　不过,国都证券指出,我们仍应理性的看到,经济持续回暖的条件仍不具备。从海外经济不断恶化的形势来看,仍应对经济前景持谨慎态度。

　　第二,市场环境忧中有喜。

　　流动性助力行情回暖:宽松的流动性并不必然扭转经济调整趋势,但从两方面给市场带来积极影响。首先是利率水平回落直接推升市场的合理估值水平;其次是市场供求关系得以改善,特别是在经济前景仍不明朗之时,实业资金取道股票市场寻求短期收益的可能性也在加大。

　　大小非向局部压力转化:大小非减持压力将始终存在,但这种压力已经演变为局部性压力。也就是说,对于那些估值合理,并且限售股以大非持有为主的股票,减持压力并不成为主导股价走势的重要因素。 copyright dedecms

　　第三,积极把握结构性机会。

　　国都证券预计,2月行情将表现为资金推动、围绕利好政策与经济阶段性复苏迹象展开的结构性反弹行情。上证指数或许仍将受制于2100点阻力,但局部行情值得投资者关注。

(股歌小编：Sachiel)