家电业小家电出口遇挑战 估值相对不高

　　金融危机下我国小家电企业出口面临挑战,经济危机的影响由终端消费者向OEM制造商转移,外需下滑导致的订单减少造成出口型小家电企业业绩下降,战略转型迫切。在转型方式中,出口转内销难度偏大,但德豪润达(002005)、伊立浦(002260)等企业存在一定机会,而新兴市场开拓的可行性更高。

　　从估值角度看,小家电行业目前估值水平相对偏低。同时,鉴于影响出口反弹的因素仍存在较大不确定性,我们暂时给予行业短期中性,长期A的投资评级,建议关注在不同出口反弹情景下受益最大的公司,如德豪润达和伊立浦。

(股歌小编：Sachiel)