农林牧渔：适当关注处于景气周期的子行业 荐3股

发布时间：2009-10-02 22:10来源：字号：大 中 小

    农产品稳中略有小升。受美国农业部（USDA）8月份供需报告偏空影响，国际国产品价格小幅下跌，但随着近期美元指数的回落及原油价格的回升，预计国际农产品价格将会小幅上升。国内农产品在国家保收目标及下游需求企稳下，将保持稳中略有小升趋势。

　　糖价还存在上升空间，主要基于三方面的因素：第一，本榨季食糖供需紧平衡已基本形成，预计广西地方抛储对市场的影响不大；第二，下榨季甘蔗种植面积减少及糖业周期，食糖产量将继续下降，市场可能供不应求；第三，全球食糖供不应求，高糖价对国内糖价形成支撑。经过前期的调整，我们认为食糖价格已到位，在向下调整的空间较小。在广西持续高温造成的干旱、部分糖果企业即将提价及8月份食糖销售数据偏利好的预期下，食糖价格上涨将可能再一次启动。

　　新棉即将上市，棉价将保持稳定。由于商业库存下降，在新棉即将上市前，国家将继续采取放储方式，以此保持棉花价格的稳定。但长期看，由于种植面积下降可能造成的减产及经济回暖带来的下游需求的增加，棉花价格仍将会继续上行。

　　生猪养殖企业利润有所回升。在国家收储政策及养殖成本上升双重因素下，猪肉价格自6月中旬开始，持续上涨，涨幅达到20%。预计未来猪价将继续保持小幅上升，主要是基于：一是天气转凉，节假日增多，猪肉消费增加；二是虽然全国生猪存栏量和能繁母猪存栏量依然高于农业部规定的正常水平，但能繁母猪存栏量至今年以来一直处于下降趋势，对未来生猪的供求关系产生有利影响。

　　饲料行业景气小有回升，但依旧处于低迷。下游生猪价格的回升带来饲料需求略有增加，但大幅增长的可能性较小。且大豆、玉米等饲料原料的价格已回升至去年同期水平，预计仍将保持小幅增长的趋势，成本环比将增加。

　　海产品即将进入消费旺季，预计海参、扇贝的价格将会上涨。

　　而随着温度的下降，浮伐鲍供应减少，鲍鱼的价格也将回升。

　　维持“中性”评级。子行业选择上，倾向于选择拐点已显现的糖行业、处于景气周期的种业以及即将进入销售旺季的海产品养殖业。重点公司推荐敦煌种业、南宁糖业和獐子岛。

(股歌小编：Sachiel)