先导指标持续反弹 经济露出复苏迹象

发布时间：2009-10-02 22:32来源：字号：大 中 小

　　国信证券13日发布4月固定资产投资数据点评报告表示，先导指标持续反弹，经济露出复苏迹象。 

　　5 月12 日，国家统计局公布2009 年1-4 月城镇固定资产投资数据： 1-4 月，城镇固定资产投资37082 亿元，同比增长30.5%。其中，国有及国有控股完成投资16055 亿元，增长39.3%；房地产开发完成投资7290 亿元，增长4.9%。 

　　国信证券评论如下： 

　　固定资产投资连续4 个月反弹 

　　固定资产投资自今年1 月份以来，连续4 个月持续反弹，中国经济增长的内在动力非常强劲。1-4 月份固定资产投资同比增长30.5%，增幅比1-3 月份的28.8%继续扩大。 

　　固定资产投资的强劲反弹，得益于两个方面：一是中国的银行系统由政府控制且现金充裕，从去年底已经完全打开了信贷的龙头，前4 个月已经超预期完成了5 万亿的信贷任务，而欧美的银行信贷仍然运转不灵。二是中国政府拥有强大的对经济的控制能力和对政策的执行能力，中国政府坚决果断地及时推出了4 万亿的大规模经济刺激计划，保护大部分企业存活下来，使他们能够渡过冬天迎接下一个春天。  织梦好，好织梦

　　煤炭高位回落，石油小幅反弹，建材、钢铁回升，有色企稳，电力继续处于高位，铁路运输高位回落 

　　从行业来看，煤炭开采及洗选业投资464 亿元，同比增长36.6%；电力、热力的生产与供应业投资2107 亿元，增长18.0%；石油和天然气开采业投资492 亿元，增长10.1%；铁路运输业投资967 亿元，增长94.2%；非金属矿采选、制品业投资1245 亿元，增长58.6%；黑色金属矿采选、冶炼及压延加工业投资818 亿元，增长4.7%；有色金属矿采选、冶炼及压延加工业投资556亿元，增长26.3%。 

　　先导性指标全方面反弹，经济露出复苏迹象 

　　今年年初以来，先导指标、先导行业以及先导地区全面启动复苏进程。 

　　1、PMI、新开工项目等先行指标率先回暖。中国PMI 指数活跃，微观主体信心逐步恢复。中国物流与采购联合会新近发布的数据显示，4 月制造业采购经理指数(PMI)为53.5%，比上月上升1.1 个百分点，连续5 个月环比回升；非制造业商务活动指数为59%，比上月回升3.3 个百分点，连续两个月回升。1-4 月份新开工项目计划总投资继续高速增长，同比增长90.7%，丝毫没有减缓的迹象。 

　　2、以汽车为代表的先导性行业率先复苏。汽车行业因其价值量小、处于中国居民消费升级的可选消费品领域、政策引导等成为率先站起来的先导行业；2009 年初以来，地产销量同时出现爆量，未来房地产业固定资产投资的回复值得期待。 

　　3、以美国为代表的先导地区已经企稳。全球来看，美国PMI 指数连续几个月，欧洲也于4 月份完成了最后一个触底。 

　　市场之手正在接过政府之手的接力棒，经济复苏具有很强的可持续性 

　　本轮经济复苏具有坚实的产业基础，从复苏的行业来看，除了受益于经济刺激计划的基建相关行业之外，还有一批依赖内需的典型的先导行业已经站起来了！ 

　　汽车、工程机械、地产等带动中国经济2001 年进入复苏通道的三大先导性行业，再次于2009 年初率先走出困境，经济周期的复苏正在沿着自身的行业景气轮动脉络展开，市场之手正在接过政府之手的接力棒。

(股歌小编：Sachiel)