短期活跃背后在酿造中期大顶来临

发布时间：2009-10-02 22:48来源：字号：大 中 小

　　周一沪综指收报2768点，上涨0.52%，;深证成指全日收报10611点，下跌0.52%。虽然指数依然在微幅上攻，但是量能却开始萎缩，价量出现背离对于处于高位的股指不是一件好事。蓝筹股，特别是长期横盘的建行、中行等大象股的启动的同时却伴随着新能源、有色金属等超强板块的大幅回调，跌幅榜亦出现了久违的跌停板的股票，所以这种大象起舞的行情，或许是资金最后的拉抬。故而中线形成头部的可能性很大，纵然短线依然会惯性维持强势，投资者亦应当做好减仓准备。

　　IPO征求意见上周截止，群体选择性失明还能强撑几天?

　　6月5日是证监会IPO重启征求意见稿截止的日子。我们认为，在形成完整的IPO重启方案：包括开放日程表、发行规模、发行频率等具体细则之前，证监会不会贸然公布该意见稿。所以IPO必然是不鸣则已一鸣惊人，如果要重启则是非常有可能是迅雷不及掩耳之势迅速展开。

　　但是我们观察到市场的反应，似乎所有人都将IPO即将重启的事实遗忘了，一时间A股的机构、股民、媒体以及大盘都用非常乐观的姿态展示着自己对IPO重启的不屑一顾。市场上只有一个声音，便是：IPO重启不会改变股市向上的趋势。诚然，通过对历次IPO的统计我们发现这的确是一个事实。但是除了对于少数耐得住寂寞的投资者来说，长期趋势对操作几乎没有任何指导意义，当前更为重要的是，IPO对已经处于高位的股指会有什么中短期的影响。

　　我们再将重新发布新股招股公告的日期作为IPO重启的时间点，并对1994-2008年之间出现的五次IPO重启作为样本进行研究，总结出一点规律：无论当时市场如何，IPO重启后大盘都会出现一个回落的过程，并且在震荡或熊市时，重启之后的2-3个月之内将会探出比重启之前2-3个月之内更低的低点，而在大牛市中，回落的幅度会有所减少。

　　既然IPO重启很可能对中期的市场走势形成一定的负面影响，并且这个事实并不难以知晓，为何市场依然表现的十分麻木呢?我们认为这种群体性的选择性失明一方面源自于投资者对牛市的留恋，一方面也由于大量机构资金深度介入股市短线难以自拔，故而纷纷采取不闻不问的态度。可惜事实终归是事实，皇帝的新衣不可能永远穿在身上，我们认为后市一定会受到IPO重启预期的负面影响。

　　技术测市：本周或现中期头部，压力骤显

　　根据江恩时间循环周期理论，14周是一个重要的循环周期，我们经过对上证指数有史以来历次明确牛市的主升浪以周K线观察，从每一个阶段性低点到下一个阶段性高点进行统计，得到如下的数据：

　　1992年10月20日开始，股指运行14周到达阶段性高点。

　　1996年1月19日开始，股指运行14周到达阶段性高点。

本文来自织梦

　　1996年9月13日开始，股指运行14周到达阶段性高点。

　　1997年2月21日开始，股指运行13周到达阶段性高点。

　　1999年12月30日开始，股指运行15周到达阶段性高点。

　　2000年5月19日开始，股指运行15周到达阶段性高点。

　　2001年2月23日开始，股指运行17周到达阶段性高点。

　　2003年11月14日开始，股指运行15周到达阶段性高点。

　　2007年2月9日开始，股指运行16周到达阶段性高点。

　　2007年7月6日开始，股指运行15周到达阶段性高点。

　　以及本轮反弹的第一波主升浪，2008年10月31日开始，股指运行16周到达阶段性高点。

　　根据以上数据，股指从一个阶段性低点运行到一个阶段性高点需要的平均时间是14.9周。那么始于2009年3月6日阶段性低点的新一轮反弹，到目前为止已经经过了14周，本周是第15周。故而根据江恩时间循环周期理论，我们认为市场在本周或是下周见到中期头部是一个概率较大的事件。

　　在根据百分比回撤原理我们也可以做一个测算，上证指数从6124点回落到1664点，总共下跌4460点，按照25%比例回撤，反弹幅度应为1115点，那么相应点位应当在2779点。目前上证指数基本已经处于这个区域，在25%回撤线处收到一定压力恐难以避免。

内容来自dedecms

　　总之：

　　虽然我们认为近两周内市场有较大可能盛极而衰，塑造一个中线头部，就目前而言可以介入的板块已然不多，主要集中在以下两个方面：第一类是整轮行情中板块轮动几乎没有惠及到的券商股和钢铁股。这两个板块大部分时间都处于趴在谷底的尴尬境地，蛰伏待机的跨度已经过长。第二类是在弱美元格局下成为避险工具的大宗商品股票。我们坚持认为全球经济的渐次见底过程将给大宗商品价格带来有力的需求支撑，而全球流动性充裕状况的持续也将推动大宗商品价格的上涨。

(股歌小编：Sachiel)