缺口上方仍强势 六月下旬有隐忧

发布时间：2009-10-02 22:48来源：字号：大 中 小

    周二沪综指收报2787点，上涨0.71%，;深证成指全日收报10740点，上涨1.21%。券商股全线起舞，这是带动指数在日内走出V形反转的第一大因素。作为我们连续两个月发掘和力推的品种，券商的行情不会是就此一波，后市在IPO、创业板等实质性利好的刺激下该板块完全有可能继续走强。此外，新能源由于连续调整多日，反弹力度亦十分强劲。缺口上方的强势格局符合我们的预测，但是并不改变我们中线看淡的坚定态度。通过技术测算，六月下旬大盘可能会有较大风险。

　　缺口上方短线依然强势，中线看淡坚定不移

　　由于缺口向上的同时大盘开始缩量，说明恐慌性的逃逸盘、解套盘并没有第一时间蜂拥而出，随着均线系统的跟进，短线缺口正在逐步向着良性方向发展。由于银行、地产等基金权重股的反复启动，引起市场热钱的进一步关注，跳空缺口不具备近期回补的特性。由于指数已经在缺口上方运行了9个交易日，大盘集聚了横向整理再度盘高的能量，故而我们近期亦是连续八期反复强调缺口不回补则可继续期待波段向上。

　　此外，我们在季度、半年的策略和反弹三部曲中亦指出，本轮行情高点最少在2800点，但是短期强势的看法不曾改变我们对中期看淡的策略。无论是昨日的反弹，抑或是近日可能的震荡，对于股市的固有形态、资金流向、经济形势、外盘走势等都没有什么决定性的影响，故而在短线强势之后，中线再度走弱是不可改变的。

织梦好，好织梦

　　政策性支持力度显现，股市活力再起

　　人民日报昨日发表了题为《资本市场活力再现 市场信心逐步恢复》。文中指出，政府的一揽子经济刺激计划初见成效 市场信心已经逐步恢复。成交金额放大,各交易品种交投活跃,股票、债券等市场的成交活跃度明显回升,这表明我国资本市场的活力正再度呈现。

　　尽管国际金融危机仍未触底,国际资本市场依然萎靡不振,但是,中国的资本市场已日见活跃。1至5月,上海证券交易所的股票成交额为11.55万亿元,月均成交2.3万亿元,是去年下半年月均成交金额1.1万亿元的2倍多。深交所的成交金额为6.37万亿元,是去年下半年的2倍多。截至6月8日,上证综指收盘报2768点,较去年底收盘上涨52%。其中,反映市场蓝筹股股价的“上证50指数”报收2186点,较去年底收盘上涨57.8%。

　　伴随着成交量的放大与指数的回升,目前,以蓝筹股为主体的上交所股票市价总值、成交金额已进入世界前列。根据世界交易所联合会的统计排名,截至4月末,上交所上市公司总市值为13.30万亿元人民币,在全球交易所中排名第五;股票成交总额为9.13万亿,在全球交易所中排名第三。上交所正成为全球最具影响力的交易所之一。

　　资本市场是经济的“晴雨表”,资本市场的活跃表现从另一个侧面证明,我国经济正在走出谷底,并已逐步恢复信心。我们认为，政府“保增长、调结构”的一系列举措与“一揽子计划”,是促使资本等要素市场再度活跃的根本原因。

　　出口退税再涉及，相应个股或峰回路转

　　6月8日经国务院批准，财政部和国家税务总局联合对外宣布，从6月1日起再度提高部分商品出口退税率。此次是我国自去年8月份全球金融危机影响进一步凸显，10个月以来第7次上调出口退税率。　政策具体内容包括：

　　提高部分深加工农产品、药品、钢材等优势产品的出口退税率;提高箱包、鞋帽、玩具、家具等劳动密集型产品的出口退税率;提高家用电器、单晶硅棒、胰岛素等产品的出口退税率。根据这一调整方向，我们认为以下三大板块将会明显收益值得关注：

　　一、农业：出口型企业受益更多。通胀、出口退税率提高、奢侈品消费转暖以及收购注资预期等新的刺激因素有可能会使农业板块短期表现走强。出口退税率上调2个百分点有利于增厚出口加工企业的盈利水平，并且出口业务销售额占比越大的受益程度越大，净利润率越低即盈利越差的企业，受益程度越大。如獐子岛、东方海洋等出口型企业建议关注。

　　二、钢铁：不锈钢、合金钢企业利润再提升。钢铁出口退税率的提高将有助于钢铁企业出口，对钢铁行业是实质性的利好，出口钢材较多的鞍钢股份、宝钢股份等受惠较大。同时，由于此次调整在钢铁方面主要是把合金钢异型材、冷轧不锈钢等退税率由5%提高到9%，故而合金钢企业如太钢不锈大连金牛等受益更大。 本文来自织梦

　　三、医药：原料药更可挖掘。金融危机下各国货币纷纷贬值，故而坚挺的人民币带来国内企业出口的艰难。出口退税在一定程度上抵消了汇率的影响，特别在医药行业中，原料药的出口收到印度卢比贬值的巨大冲击。此次退税的调整势必让中国的原料药企业重拾信心。

　　望眼欲穿持之以恒，券商股大行情来临

　　历经了市场的怀疑、股价的起伏、热点的波动，我们洞察先机的把握了券商股的启动点。在实战传真、分析师快报、国元特刊中我们连篇累牍的挖掘券商股的补涨潜力，以及IPO重启和创业板等实质性利好对券商股业绩回归的重要影响。事实证明，券商股的蛰伏不动，绝不代表该板块必然是一个弱势板块。并且，近期板块的启动也不仅仅是短期的行情。随着IPO的渐行渐近，券商的大行情正在拉开序幕，短线的行情不过是“小荷才露尖尖角”，那么我们先知先觉的对板块的捕捉，便造就了今天跟随我们策略操作的投资者“早有蜻蜓立上头”的优势地位。

　　我们认为，券商股的业绩回归是比补涨需求更为重要的一个启动原因。而金融行业部大手笔的动作，更是值得我们去深度发掘：例如中国平安收购深发展，便是行业内部运作整合的一个先行指标，那么此后券商的行业内整合亦不是不可指望。我们建议投资者重点关注海通证券。 织梦内容管理系统

　　总之：

　　缺口上方，股指的强势依然可以期待。根据江恩时间窗口测算，我们认为6月19日岛7月7日可能会出现中期头部。短线虽然乐观中线存有隐忧，投资者应当一分为二的看待当前的行情。 

(股歌小编：Sachiel)