本周短线大胆抄底

　　周五沪综指收报3260点，下跌2.85%;深证成指全日收报12975点，下跌3.86%。我们在昨天的文章中指出，房地产引领的反弹是不具备持续性的，并且后市仍将继续大震荡大整理的行情。而今日大盘的暴跌，已经是连续的第三根阴线，并且在盘中一度触及到30日均线，故而我们认为，经过短线的暴跌后可能会出现技术型的反弹，但是这并不会改变股指大震荡的格局。故而对大盘不可期望过高，机会往往集中在短线个股身上。

　　7月数据出炉在即，大动荡依然延续

　　路透社向24位分析师的调查显示，7月CPI预测中值为同比下降1.7%，与6月同比数据持平;23 位分析师预计7月PPI同比下滑8.3%，上月则为7.8%。 在08年上半年，因石油、商品和粮食价格走高，中国出现严重通胀，去年2月CPI涨幅达8.7%， 去年7月仍维持在6.3%，去年8月PPI增速则高达10.1%。未来数月中，通胀忧虑可能再次袭击中国经济和A股市场。

　　故此我们认为，经济数据的好与坏本身虽然对大盘未必会产生真正意义上的影响，但是由于股指的连续暴跌、市场担忧恐慌情绪的弥漫，导致大动荡宽幅震荡的情形将会在未来的股市里时有发生。同样的，由于通胀预期的高企，我们也有理由坚持相信这一条投资主线依然是确立的。我们再此前的文章中一再指出：市场在高位的动荡会具有一个月到一个半月的持续性，并且提前预测了8月5号的时间窗口作为拐点，建议投资者在此后卖出大部分股票，以少量仓位参与个股波段的机会。那么，在现在的市场，我们依然坚持大动荡的格局，在可能出现的反弹中依然建议投资者不要盲目追涨。 织梦内容管理系统

　　央行微调释疑，恐是此地无银

　　8月6日，一央行资深人士表示，所谓的“运用市场化手段进行动态微调”，就是下半年央行会恢复市场化的运作模式，不再干预商业贷款，而由银行自己考量贷款项目。同时，央行运用货币政策工具，安排公开市场工具组合、期限结构和操作力度，保持银行体系流动性及货币市场利率水平的合理适度。

　　我们认为，对于商业银行自身的贷款项目，央行本身就不会大幅干预，所以这种程度的辟谣只能说是“此地无银三百两”。央行目前能够运用的货币政策工具，无非便是央票的发行，或者是双率的调整。但是，鉴于许多行业和企业依然没有走出经济危机的困境，央行短期内调整利率的可能性几乎是没有的。那么，剩下的手段便十分有限了：不论是央票发行，抑或是调高存款准备金率，都将对这一轮“不差钱”行情形成实质性的冲击，而更大的冲击便在与心理上的压力。当所有人都认为股市本应该就是不差钱的时候，即使货币政策的微调也将给市场带来巨大的动荡。所以，这也从另一个侧面佐证了我们的观点：股市依然会在剧烈的动荡中发展。

　　新报指数基金可能被劝退，管理层刀枪入库

　　来自多家基金公司的信息表明,证监会近期已开始审慎对待新上报的沪深300指数基金产品：新上报且未被受理的沪深300产品据说大多将被“劝退”。监管部门此举可能是考虑到众多沪深300指数基金产品方案同质性太高,另外密集发行此类产品或不利于市场中长期稳定。 织梦内容管理系统

　　本轮行情之所以在6月份后又出现了一波逼空向上的行情，指数型基金的密集发行可谓功不可没。由于指数型基金特殊的配置要求，其布局具有很明显的被动特征，也是大盘资金面上源源不绝的“弹药库”。那么，在这个敏感的时刻，如果管理层对此后的指数基金实行“劝退”，无疑是态度上已经希望股市冷一冷，希望沸腾的资金和疯狂的热情能够缓一缓。当然，指数型基金并不是大盘唯一的资金来源，所以大盘在资金供给逐步缺乏的时候，出现如今这么明显的波动就是情理之中的了。

　　总之：

　　虽然股指连续暴跌了三天，有望形成技术型的反抽。但是我们认为反弹绝对不等于震荡整理的结束，相反的是：大幅波动的股指依然会维持一个到一个半月的时间。在这段时间内，暴跌的恐慌、反弹的冲动、持股的坚决，都是不可取的。投资者必须要果断的降低仓位，维持短线操作的思维，坚持在连续暴跌后买入，在反弹时卖出的波段法则，才能够笑傲动荡期的个股行情。

(股歌小编：Sachiel)