前半周冲高卖出 后半周回落买进

发布时间：2009-10-02 22:48来源：字号：大 中 小

    目前来看，我们当初提前一周提示8月5日卖出是非常成功的。并且我们预测为400——600点的跌幅，可真到了600点的跌幅市场普遍的情绪是要觉得要加速破位下行了。此时我们又一次坚定的指出了两点：其一、不会有新低点，即便有了新低点，我认为也是空头陷阱要大胆的买进。其二、在9月1日提前预测大盘要见底反弹。无论是8月5日和9月1日的预测，顶部底部的时间都是非常精准。那么，在目前这个时刻，我们再度给出新一周的策略：前半周减仓卖股票，后半周大盘回落再度买入。

　　银行业绩有保障，基金股重仓卷土重来

　　下半年信贷增速低于上半年是历年规律，银行信贷部门向来倾向于在上半年完成大部分信贷投放任务。但是，4 万亿投资远未结束，铁路、3G、医药、电力等多个领域将有明确的加大投资规划。因此，实体经济信贷需求不会出现明显萎缩。需要注意的是，上半年银行完成的信贷投放多数集中在基建项目，其特征是时期长、风险低。因此，至少在半年内，这部分贷款不会收回，并对银行产生收益。如果经济基本面出现短期震荡，对银行最直接的负面影响是不良贷款上升。但由于目前上市银行的平均拨备覆盖率已经超过170%，这种冲击将不会直接构成对银行盈利的负面影响。

　　至于息差水平，自去年下半年开始进入降息通道，目前的存贷款利率已经处于历史低位。今年第二季度，上市银行单季度净息差为2.16%，环比降幅收窄至15个基点，企稳迹象明显。为了防止通胀，央行继续降息的空间非常有限，预计下半年息差将逐渐回升。由此，我们认为，上市银行下半年盈利将实现同比大幅增长。而全年，预计上市银行盈利增长幅度将超过 10%。

　　基金重仓股的启动，证明前期我们分析的基金自救行情的开始，那么他们的重仓股就是最为代表性的品种，例如银行和地产等，所以本轮行情的反弹高点及时控制仓位后，针对于基金重仓的个股要果断的换股和加仓，尤其是地产和银行股基本处于历史的相对低点，我想市场会再来一次大涨20%以上的机会，要积极的把握本周后半周出现的回来带来的整体的个股机会扑捉。

　　冷静审视美国经济重新向好

　　全球金融海啸和经济大危机爆发至今整整一年，而全球经济在2009年第二季度已经明显出现好转迹象。德国、法国和日本的第二季度GDP已经恢复正增长，成为全球主要大国中率先结束衰退的国家。美国第二季度的GDP数据也不错，环比年率为 -1%，大大优于前两个季度的-5.4%、-6.4%的数据。其企稳回升，主要表现在以下几个迹象上：其一、危机源头止跌企稳：这次全球危机的源头是美国的房屋次级贷款市场，直到2009年年初，情况终于不再继续恶化。其二、就业市场逐步启稳，7月失业率已经从6月的9.5%下降至9.4%。其三、采购经理人指数和消费者信心指数是经济综合的先行指标，一般会领先于经济若干个月。美国供应管理学会(ISM)的制造业指数从2009年5月越过长期平均水平42，其后逐月回升，在7月终于突破50的荣枯分水岭，达到52.9。

　　从以上几个方面来看，美国的经济指标近几个月处于回升之中，因此第三季度美国经济就可能结束衰退而出现正增长。不过，即使预测果真发生，也并不是说美国经济未来会连续复苏，因为目前还难以确定美国经济这次结束衰退，到底是经济内生力量导致的还是经济刺激因素导致的。如果仅是后者导致的，未来美国经济仍然会崎岖而行，甚至有再次陷入衰退的可能。 所以对于下半年的行情一定要多多的保持大震荡，大反复的警惕，及时做好短线的操作准备，针对暴跌后的个股多多的做文章，而逐渐的忽略板块和主题概念等，尤其在动荡中我们不仅是仅供什么要选择好，而是要时刻的牢记的控制仓位和灵活的反复调整才是近期和下半年的重点操作思维。

　　八大因素论证阶段性底部来临

　　1、时间点在42+1周后的上周二产生反弹，符合整体的时间周期。而预测的上周五也是重要的时间点，在上周震荡后，本周一的再次加速，也反复验证了时间点的在技术上的有效性质。

　　2、成功收复被市场誉为“牛熊分界线”的半年线，使得短期下行趋势得到基本扭转。

　　3、技术理论中，“量在价先，天量后有天价、地量后有地价”的量价关系可以经验性地判断阶段性顶部和底部。上周四大涨再次印证了“地量地价”的量价关系，对判断市场阶段性底部仍有重要的借鉴意义。

织梦好，好织梦

　　4、宏观政策方面，本周二中国物流与采购联合会(CFLP)最新公布的8月份中国制造业采购经理指数(PMI)为54.0%，自今年3月份以来至今，在长达6个月的时间里，中国制造业PMI指数持续保持在50%以上，表明当前中国经济稳步回升的基础已经基本稳固。

　　5、本周末20国集团央行首脑和财长们将聚集英国伦敦，为本月底举行的第三次全球金融峰会做准备。此前温总理已经多次强调，中国经济正处在企稳回升的关键时期，将继续实行积极的财政政策和适度宽松的货币政策，努力实现经济社会发展的预期目标。显然，政策方向不改将在很大程度上稳定市场信心与预期，也有利于大盘企稳回升。

　　6、估值方面，大盘经过近阶段的持续下跌，市场估值优势再度凸显。根据中证指数公司的统计显示，当前沪深300的滚动PE为22倍左右，PB为3倍左右，均低于历史均值水平。按照中证协的行业指数情况来看，当前金融行业市盈率为19.89倍、信息业为16.74倍、采掘业为23.94倍、交运行业为 19.35倍，估值优势较为明显。

　　7、从资金供给来看，本周公开市场到期资金量高达2820亿元，截止目前央行在公开市场合计回笼 2100亿，如果周五没有操作，本周将实现净投放720亿元。同时，未来三周到期资金量分别为2650亿元、2850亿元和1600亿元。另一方面，基金 “一对多”业务已正式开闸，首批30只“一对多”产品在很大程度上为后市行情提供资金基础。

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　　8、基金开始发动了自救行情：从周四个股涨幅对指数的贡献度来看，权重股对大盘上涨起到了决定性的推动作用。同时注意到，本轮调整行情的超跌板块再度领涨大盘。，成为大盘强劲反弹的主要动力。

　　总之：

　　从技术面分析，一般的筑底性行情都应该有一个过程，起码有一个二次探底， 原因主要是连续的暴跌，使市场心态非常不稳定。经过筑底性大幅反弹后，有相当部分的投资者会逢高减磅。但由于本次暴跌很快也很坚定，所以当也不排除有比较复杂的筑底方式，如：三次探底，箱型底部等。而从江恩的时间价格模型来看，股指运行于多空线上方，预示行情走强。未来三天多空线的关键点分别位于2812、2925、2825点，下周一多空线关键点位置较高，是多空线的短期高点，股指收于其上的可能较小，预示周一股指可能回落。再从周线的相关指标来看依然处于高位，说明底部的启动不是一蹴而就而是反复的过程。而分时的指标的和均线系统，很明确的提示要冲高回落的迹象，所以具备下跌后再次买进的要求和迹。要注意再次探底的过程的逐渐形成。所以，我们本周的策略是——前半周冲高即卖出，后半周再度入场。 

(股歌小编：Sachiel)