钢铁行业：重展雄风应有时 重点推荐一股

发布时间：2009-10-02 22:48来源：字号：大 中 小

    核心观点

    ▲事件引言海关总署发布的最新数据显示，2009年8月份我国钢材出口208万吨，创下今年以来出口量新高，环比增加27万吨；8月份我国钢材进口159万吨，环比减少15万吨；合计粗钢净出口14万吨，较上月净进口50万吨继续改善。这是继今年3月以来，我国连续5个月成为钢材净进口国后，首次实现钢材净出口。

　　▲本刊指南出口形势好转主要在于出口报价优势明显，中国钢材产品平均每吨较国外钢材低50美元。8月以来国内钢材价格下跌幅度普遍超过了20%，螺纹钢更是下跌了1000元/吨。宝钢等大型钢企已下调了10月份的钢材出厂价格，每吨约下调200－350元。而目前钢铁股2010年动态市盈率已经降至17.5，市净率仅为1.87倍，接近历史平均水平。在整体重心下移的有利环境下，行业重组的帷幕也将随之拉开。

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    统计局公布8月房地产业运行数据，其中新开工面积8月当月达8100万平方米，同比增长23.9%，环比增长14.1%。房地产市场销售的红火，传导到新开工面积的上升及钢材实际需求需要一定时滞，该方面钢材需求有望逐步显现，与基建投资形成合力拉动后续建筑钢材价格回升。从4季度看，随着需求持续释放、钢厂减产效应体现，库存将见顶回落，钢价重现回升概率大幅增加。

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　　8月国内粗钢月产量及日产量双双创出新高，分别达到5165万吨和166.6万吨；钢材出口208万吨，环比增加27万吨。我们注意到产量环比增长幅度非常小，说明目前中国钢铁产量已经逼近瓶颈，日均产量向上增长空间不大。全国钢价虽然总体继续下跌，但跌幅已经明显收窄，部分地区出现上涨。期货价格也出现小幅回弹。建筑钢材东北地区下跌幅度最大，而华东部分地区出现上涨迹象。冷热轧板继续小幅下挫，热轧价格已经低于国际市场价格。

　　从内需看，9月后国内进入施工旺季，基建和地产实际需求将环比增强；汽车、家电行业的旺盛需求在延续，机械造船需求呈环比上升趋势，在钢价触底企稳后，下游用户采购意愿已明显复苏。外需下滑是上半年钢铁需求的最大负项，随着国际经济触底回升，钢铁外需已经在低基数上改善。钢厂最新出口订单数据表明4季度国内钢材直接出口将环比上升，只是数量对钢铁平衡影响有限。从间接出口看，耗钢比重最大机电产品出口趋势也呈改善趋势。

(股歌小编：Sachiel)