银河证券晨会纪要(8月18日)

　　周一两市大盘大幅低开，沪综指开盘即破3000点整数关，个股普跌特征明显，股指一路震荡下行，最终两市均以最低点报收。资源类个股出现深幅回调，其中黄金、有色金属板块跌幅超过9%，地产、钢铁、煤炭石油跌幅也超过8%，两市上涨家数仅50家，近300家个股跌停。两市均为2008年11月18日以来的最大日跌幅。

　　目前大盘走势偏弱，沪综指9个交易日即从3478点跌到2867点，跌幅达到17.5%，并且下跌期间无像样反弹。我们认为，导致大盘近期走势偏弱有以下几个原因：

　　1、市场在经过六七月份连续大幅上涨后，存在强烈技术调整要求。沪综指自5月25日2538点上行至7月28日3439点，涨幅超过35%，期间基本未做像样的调整，累积了大量的获利盘，积聚了较大的回调压力，市场需要技术性调整。

　　2、市场融资力度不断加大，大盘不堪重负。中国建筑上市套牢大量活跃资金；上周与本周均有四只新股发行；光大证券将于8月18日在上海证券交易所挂牌上市；中国北车股份有限公司的首发申请将于8月21日上会，拟发行30亿股A股，募集项目投资额合计64.36亿元。

　　3、央行对货币政策进行动态微调及7月份信贷资金增速大幅下降，使机构投资者改变预期，认为流动性最宽裕的时间可能已经过去。 dedecms.com

　　4、目前中国股市加速步入机构时代，机构在投资操作上存在同质性，使市场容易出现机构行为共振情况，造成指数在某些阶段单边大幅上涨或下跌。

　　5、根据媒体报道，随着股市的大幅回落，近期偏股型基金总体出现了至少150亿的净赎回，部分机构资金加大了对偏股型基金的赎回力度。

　　6、根据银河证券资金观察数据，剔除减仓带来的保证金增加和申购资金解冻的影响，上周五全市场保证金大幅流出，显示不断有资金离场。

　　综合分析，我们认为，目前市场做空动力减弱不明显，大盘仍处于寻底过程，市场要扭转目前的弱势局面，要等待政策上的实质性利好或市场做空动力的自然衰竭，建议投资者继续保持谨慎。

(股歌小编：Sachiel)