震荡中酝酿新变化 投资者需要新思维

发布时间：2009-10-02 06:25来源：字号：大 中 小

　　受到外盘不利影响,昨天A股大幅低开,但此后的探底回升基本化解了危机。从近日行情分析,2500点附近的震荡行情已经开始有收敛突破意味。虽然相对来说,目前大盘和个股已经有相当幅度的上涨,在经济是否复苏仍然存在争议的时点,大盘中长期走势似乎还很难定论,但从短期看,市场上涨动能犹存。

　　新生动能开始孕育

　　在经历了2500点的犹豫之后,大盘的新生动能将主要来自于大盘蓝筹。首先,大盘蓝筹的价值仍然有待挖掘。大盘蓝筹是相当宽泛的范围,其绝大部分代表国有资产的盈利状况。根据国务院国资委主任李荣融的表示,这次经济反弹可能比想象的来得快。中央企业的经济指标已出现明显回升:今年3月央企利润同比增长了26%,环比利润增长了将近86%;营业收入同比下降5.4%,但是环比已经上升了26%。这表明央企过冬的措施已有成效。而大盘蓝筹,与经济复苏关系最为密切、资产受益状况表现最为突出的国有资产,在证券市场的前几个月中却表现平平。金融、地产、石化、运输等板块涨幅都相对较小,与其盈利状况的快速恢复并不匹配。

　　其次,在市场被深度激活之后,资金运作上更为呼唤大市值品种有所作为。从资金的性质上分析,私募、游资的地位将全面让位于公募基金、QFII、券商集合理财产品等大规模运作资金。对经济形势的逐步明朗,会促进后面这些资金相继进入市场。这些资金青睐的大盘蓝筹股也有望获得资金支持,从而获得新生动力。作为对股指权重贡献最大的这部分板块启动,必然带来股指上扬。因此,大盘蓝筹的推动,有可能使大盘后续的上扬以震荡走高方式完成。

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　　关注内生动力切换

　　虽然对于股指的上涨,仍然持相对乐观的态度,但是必须关注到市场内生力量的切换。从“投资”时代到“消费”时代的转换。从近日的行情分析,占据涨幅榜前列个股,已经从有色、资源等板块让位于电子消费品、酒类、汽车、航空等板块。这其中的主线就是从投资到消费的转换。这需要投资策略上也随之转变。一方面,4万亿投资的市场热情在逐步退潮,政府投资对于民间投资的挤出效应,投资对于经济刺激的长效性等都开始为各方深入考虑。这对导致后续政府大规模投资行为在经济有所起色后的收敛。另一方面,消费刺激越来越受到重视。在下一轮中,通过刺激消费,达到扩大内需、促进发展的目的。数据上分析,尽管4万亿投资的力度很大,但从今年前两个月社会消费品零售总额和消费者信心指数来看,都出现了持续下降的问题,说明经济刺激方案在短期见效的政策方面力度还不够,效果在消费层面并没有显现。出台刺激消费的政策,是在经济出现复苏曙光之后的希望。此外,根据央行一季度城镇居民储户问卷调查来看,低利率环境下居民储蓄意愿明显回落,消费和投资意愿回升,认为消费最合算的居民比例在快速上升。在相关行业选择上,汽车、航空、零售、3G等都是后续值得关注的热点。

　　总体而言,在经历了2500的纠缠之后,大盘进入到新的阶段,这个阶段的特征将是新的热点和新的动力。技术形态上,上升浪仍在延续之中,整体技术形态保持良好。新的热点将集中在消费上,新的指数上行动力将转移到消费和出口相关的大盘蓝筹上。作为投资人来说,市场内生变化值得重点关注,切勿死守,应根据行情变化积极调整投资品种,争取收益最大化。

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(股歌小编：Sachiel)