后市还得看金融股脸色

发布时间：2009-04-30 01:30来源：金证顾问陈自力字号：大 中 小

    今天市场以一根中阳线扫去了前期跌跌不休的阴霾，并且一口气收复了年线、5日线与20日线三条均线，成交量较前一交易日放大了三成，看出市场人气得到了一定的恢复。今日沪市成交量1235亿，分小时计分别是308亿、216亿、288亿、421亿，可以看出最后一小时成交量的明显放大，从尾盘的这波放量拉升来看，明天市场应该还会有一个惯性冲高的过程。但是短期年线附近依然会成为多空方争夺的焦点，市场能否持续向上就要密切关注量能能否持续放大。

    今天带领市场上涨的最大动能无疑就是银行、保险类的金融板块。本栏在昨日就提到，市场的此轮调整伴随而来的必然会是热点的彻底转变，后市的行情必然依赖于成交量的配合与金融等权重股的带动。今天银行股终于是集体爆发，招商银行、交通银行、兴业银行等都拉出了一个大阳线，浦发银行更是以创出近期新高的态势突破了前期的调整，盘中还一度冲击涨停，正是银行股的启动使得市场今日走强。

    很明显，后市的中期行情依然是好的，而前几天的深度调整只是促使市场的热点得到了转变，后市行情的发动定将有基金重仓的诸如银行类的权重股发起，那么银行股能挑起这一重任吗？本栏认为，银行股后市是值得看好的。

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    一季度货币供应逐月加速，货币政策见成效

    2009年第一季度，广义货币供应量和狭义货币供应量的增速逐月上升，显示适度宽松的货币政策已经逐步把充足的货币投放到实体经济当中。货币供应量增速在3月份继续飙升：M2增速25.51%，高于1月和2月水平；M1和M0增速分别是17.04％和10.88%，经济活力显现。由此可以预测宏观经济有望在1季度触底，2季度有望步入复苏回升之路，而我国货币政策将仍然采取适度宽松的态度，以及积极的财政政策将是银行最大的利好。

    3月份我国新增信贷规模再次超出预期，对银行业业绩影响正面

    截至3月末，金融机构人民币各项贷款余额34.96万亿元，同比增长29.78%，增幅比上年末高11.05个百分点，比上月末高5.6个百分点；3月份当月人民币各项贷款增加1.89万亿元，同比多增1.61万亿元，环比多增8200亿元。

    截至1季度末，人民币新增信贷已达到4.58万亿。在一季度新增信贷的井喷已经触碰全年的红线，但日前召开的央行货币政策委员会却明确表示，下一阶段货币政策取向要认真落实适度宽松的货币政策，保持政策的连续性和稳定性，保持银行体系流动性充裕，保证货币信贷总量满足经济发展需要。由此可见，至少在4月份央行采取信贷收紧政策可能性较小。 dedecms.com

    因此信贷增速在1季度大幅超预期，预示着09年银行业净息收入很可能好于预期，这将对银行业绩产生较大正面影响。

   信贷结构逐步改善

    2季度贷款的结构有望改善，贷款收益率将会提高。3月的新增贷款中，贴现比重大幅下降，非金融部门的中长期贷款和住户部门中长期消费类贷款占比大幅上升。

    这主要是由于实体经济需求在财政项目拉动下已经开始有恢复迹象，同时房地产市场也初显复苏。如果这样的经济趋势持续下去，银行盈利，无论是从资产的扩张速度还是从净息差的角度看都会超预期。

    因此，银行股中期是值得看好的，既然我们认为银行股很可能后市行情最重要的动力，那么只要银行股能够逐步启动，市场的中期行情就值得期待。 

(股歌小编：Sachiel)