蓝筹补涨当头 股指继续向上

    今日市况：

    今日，上证指数高开高走，跳空高开于2468点，在石油、钢铁、煤炭行业的拉抬下，一路狂飙至2513点的收盘价。沪市单边成交量也创下了1905亿的天量。然而，在权重股大幅拉抬的背后，个股却没有出现普涨局面，两市下跌的股票家数达到373支，而万年不涨的中石油、中国石化以及中国神华、中国铝业等都有抢眼表现。在指数创新高的情况下，提前启动的个股滞涨现象凸显，而大盘走势是遵循着补涨和业绩的路线图展开的。资金明显更为偏好前期涨幅较小的大盘蓝筹股以及年报、季报披露业绩较佳、高分红高送配的个股的。

    市况透析：
    
    “不差钱”行情造就A股神奇时刻：

    对股指持续了3个月的反弹，我们可以概括成三个字“不差钱”。在流动性井喷的时代，所谓获利盘、套牢盘、大小非，都无法阻止大盘高速启动直破年线。我们认为，近期管理层的态度值得我们回味，其中尤为值得重视的是这三条新闻：

新闻一、央行上周六公布的3月份货币信贷数据显示，当月人民币新增信贷1.89万亿元、贷款增速达到29.78%，M2增速高达25.51%。全年5万亿的额度，一季度已经用掉90%以上。 织梦内容管理系统

    新闻二、创纪录的3月份新增信贷数据公布后仅一天，央行网站挂出货币政策委员会2009年第一季度例会声明。声明特别称，央行将"保持政策的连续性和稳定性"。

    新闻三、温家宝总理在东亚领导人会议上回答记者时表示，将密切跟踪国内外经济形势变化，制定新的应对方案。

    从这三条新闻里，我们整理出这样一个结论：虽然一季度信贷已经创下了远超预期的天量，但是央行不会改变宽松的货币政策，存款准备金率、存贷款利率该降还是要降。针对信贷额度几乎告罄的局面，我们认为全年5万亿的预算极有可能会扩充到7-8万亿。因为“新的方案”是要根据国内外经济形势灵活制定的。

    据此我们认为，流动性推动的“不差钱”的行情虽然已经快要走到尾声，但是其意义非常深远，伴随着业绩主导的行情逐步结果大盘的指挥棒，我们认为天量的资金以及宽松的预期依然给大盘带来了一个非常美好的憧憬，指数继续向上的概率很大。

    补涨与业绩引领行情分水岭：聚焦券商、地产、煤炭、钢铁。

    研究数据表明，除了我们之前已经深入分析的券商、地产之外，煤炭行业存在着较明显的业绩和估值优势，而钢铁行业或已经否极泰来。 本文来自织梦

    煤炭行业一季度业绩仍有望保持增长：如果观察煤炭行业的财务数据来看，煤炭行业1-2月份行业收入为1909.3亿元，同比增长19.86%；行业累计利润为206亿元，同比增长17.67%；行业呈现出增长的态势。由于于1-3月份的产量是在行业收敛的情况下完成的，则小煤矿的利润有向大煤矿集中的趋势，大煤矿的盈利将更为可观；同时，上市公司的盈利能力又高于整个集团公司，所以，按照这个推断，煤炭上市公司的一季度业绩仍能保持增长。

    另一方面，搞β值行业个股的表现，煤炭有色领先其他行业，但是行业整体市盈率仅仅13倍左右，远低于有色金属的35倍，估值优势明显。

    PMI可能反映钢铁行业最低谷

    3月综合PMI指数反映了政策效果的显现， 预计二季度经济增长率将继续提高。我们认为，钢铁行业已经经历了3月份内忧外患的最困难时期，未来将逐季回暖。3月生产指数为56.9%，上升5.7个百分点，证明下游行业的陆续开工，下游开工率水平将决定钢铁行业回暖程度。体现在价格上看，由于下游行业的需求渐渐旺盛，长材价格企稳回升，同时由于钢材期货的推出，对于稳定钢价是一个长期有效的利好。我们认为钢铁行业最糟糕的时代已经过去，钢铁股伴随着业绩的改善而逐步走强。 dedecms.com

    所以，我们认为，后市将有两种思路三类个股存在着较大机会。思路一、补涨契机，遵循该思路，我们建议卖出涨幅较大的题材股，寻找估值洼地的第一类股票；思路二、业绩优势，遵循该思路，我们建议挖掘年报、季报优秀第二类个股，以及行业出现回暖迹象，有触底反弹可能性的第三类个股。

    总之：

    绩优蓝筹股的集体补涨造就了周一大盘的井喷式跨越年线，石油、煤炭、钢铁等权重板块全面开花正式业绩与补涨概念交叉共振的产物，是矛盾集中体现的结果。后流动性时代必然伴随着业绩推动和资金推动的混杂局面，但是我们的策略依然不变：前期涨幅过大的题材股垃圾股无论涨跌均建议卖出，关注券商、地产为代表的补涨绩优类个股。 

(股歌小编：Sachiel)