水泥行业景气处于上升中继阶段

发布时间：2009-10-25 03:00来源：益邦投资潘敏立字号：大 中 小

    贵金属业仍排名榜首。申银万国分析师认为，新一轮黄金牛市呼之欲出，主要理由有：（1）美元减息预期加强。（2）油价在库存下降、飓风危机等因素刺激下不断攀升，也为金价上涨注入动力。（3）美伊（伊朗）冲突进一步升级，叙以冲突不断，地缘政治危机加重提升黄金避险价值。（4）在实物消费领域，第一黄金消费大国印度上半年消费黄金528.2吨，相当于去年全年消费的73.8%，预计全年消费突破1000吨，同比增长有望超过50%。调升金价预测以及黄金股目标价位。

　　房地产开发与经营业仍排名靠前。调控政策预期和相对偏高的估值水平使得房地产板块近期表现趋弱。光大证券分析师认为，受到供应偏紧和需求旺盛的双重作用，房价上涨动因依旧，并且目前仍然无法预见拐点。虽然地产板块估值高企，但营业利润率等指标仍然维持上升趋势，而从微观的层面来看，上市公司拥有较强的定价能力并存在延缓结算的冲动。盈利上升将消化高估值，地产板块仍是牛市投资标的，维持“增持”评级。中银国际分析师表示，中长线看好房地产板块在这个流动性充裕时代的表现，伴随着全国房地产市场的全面繁荣，地产板块的盈利预期还将不断提升，对A 股房地产板块的评级为优于大市。

　　建筑原材料业本周排名16，一个月来变动不大。对于水泥股的高估值，申银万国分析师认为，考虑水泥价格上涨和龙头企业年均25 %的产能扩张，2008、2009年的动态市盈率可以降低到20一25倍的水平，水泥股可以一改以往时间损耗价值的周期性行业特征，随时间推移而体现价值。另外，在外资收购成本大幅提升到5一6倍的标准正式完成后，就将成为今后水泥地方龙头企业价值的benchmark。因此水泥板块的价值体现在未来还大有可为。

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　　纸制品业一个月来排名上涨明显。随着原材料价格的稳定，造纸行业上市公司以及主要产品价格稳中有升，2007年上半年上市公司业绩出现明显好转。华泰证券分析师判断2007年的业绩将超越2006年的低谷，主要造纸企业将受益于产品价格上涨，实现盈利增长，造纸行业将进入新一轮景气周期。相对于国际平均水平，我国造纸行业上市公司静态估值已经偏高，但是如果考虑到成长性，我国造纸行业上市公司的估值水平是合理的，甚至是有所低估的。平安证券分析师预计，淘汰落后产能，造纸行业整合的机会逐渐来临，将成为造纸行业的契机；造纸行业盈利能力逐渐恢复，判断造纸行业逐渐走出低谷，迎来新一轮的发展，维持行业“推荐”评级。

　　一个月来排名持续上涨的行业还包括：航空、钢铁、重型电力设备、旅馆与旅游服务、家用电器、水运；下跌的则包括：电力、批发、百货、家具及装饰、餐饮等行业。

序 号    行 业             股票         基本面         技术面         机构            表现最            平均PE    平均P/S    平均评            一周前         一月前         三月前         六月前

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                             数量         诊断            诊断            认同度         佳个股                                 级系数            排名            排名            排名            排名

1        贵金属             3             84             89             87             中金黄金         121.77    8.24     2.01             1             2             3             28 

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2        航空                6             49             87             63             南方航空         69.73     2.51     1.87             4             14             37             1 

3        煤炭                21            65             84             60             伊泰B股         62.49     7.25     1.95             3             4             12             65  dedecms.com

4        制铝业             7             85             77             58             包头铝业         69.04     5.59     2.13             2             1             2             3 

5        证券经纪            4             97             66             53             成都建投         69.94     74.25     2.11             5             3             1                  dedecms.com

6        综合化工            7             48             71             33             天科股份         64.03     -56.73     2.14             7             7             20             75 

7        房地产经营与开发    91            48             63             40             天鸿宝业         90.86     24.73     1.77             6             5             15             16  织梦内容管理系统

8        石油加工和分销     7             44             62             29             S鲁润             81.46     2.68     1.94             9             11             58             57 

9        建筑与农用机械     28            62             68             49             ST巨力            77.23     16.87     2.06             8             8             19             8 

10     钢铁                39            62             70             50             酒钢宏兴         42.13     2.24     2.29             12             27             27             4 

11     公路运输            10            48             69             36             捷利股份         45.54     8.28     1.75             10             12             7             48  copyright dedecms

12     煤气与液化气        4             49             66             24             大众公用         66.89     5.96     3.00             11             9             11             55 

13     综合性工业         6             51             67             27             SST合金         101.56    13.30     1.88             14             17             13             67 

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14     工业品贸易与销售    14            55             60             31             辽宁成大         56.76     12.00     1.78             13             15             5             9 

15     汽车制造            29            52             63             43             ST亚星            62.60     4.96     1.84             20             18             8             14  织梦内容管理系统

16     建筑原材料         26            51             61             38             亚泰集团         81.85     7.48     1.78             19             13             16             5 

17     多种公用事业        6             36             57             35             *ST惠天         107.29    21.67     2.87             15             6             4             23  dedecms.com

18     有色金属            30            66             59             49             云南铜业         80.50     9.64     2.13             21             22             30             45 

19     重型电力设备        5             54             61             61             上电股份         55.47     6.01     1.95             39             38             63             60  织梦好，好织梦

20     建筑工程            29            46             55             35             葛洲坝            72.94     5.47     1.97             18             16             22             46 

(股歌小编：Sachiel)