应健中：颠覆股谚的市场

发布时间：2009-10-25 04:19来源：中国证券报应健中字号：大 中 小

    当下世界，过往的经验往往失灵。

　　比如有句股谚说，“五穷六绝七翻身”，这是香港股市在上世纪八十至九十年代的一个不可颠扑的规律，是当时的经济分析员在参考了历年香港股市的升跌而得出的结论。它指的是，股市在每年5月都会进入下跌行情，到了6月更会大跌，但到了7月就会获得翻身的机会。

　　香港人很相信这种股谚，当地不少小股民都对此深信不疑，并依此采取“预防措施”，比如在3月之前把手上的高价股票卖出，并于6月时大手购入各种低价的优质股票，这样的操作已经形成了一种群体性的共振行为，面对这种行为共振，大家都打提前量，结果使这个升跌周期不断提早出现。

　　然而，这条股谚在今年明显失灵。刚刚过去的5月，港股的走势令人侧目。当月末恒生指数站上18000点，港股当月急升17.1%，成为35年来升幅最大的一个5月。

　　在中国内地股市也有一句股谚：“春播、夏耘、秋收、冬眠”，是将做股票与农民种地的规律类比。后来人们在操作上不断打提前量，将其改成了“冬播、春耕、夏收、秋割”，不管怎样，股市一年有一季收成也是相当不错的了。可问题是，怎么才有收获？因为现在经常出现反季节的走势。冬天本该是最难熬的季节，上证指数1664点就是在严冬的时候创下的，但是，今年春意尚未盎然，就进入了夏季，人们还没来得及播种，行情就起来了，从冬季到现在，上证指数上涨千余点。如果将半年前所有机构对2009年股市走势的预测报告拿来重新读一遍的话，就会发现大多数机构的预测都不靠谱，因为那时都认为2009年上半年没有行情，行情在下半年，而且行情也不大。现在不到半年就证明这些报告并没有预测到股市的真正走势。 

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　　面对当下颠覆股谚的市场态势，要思考这样一个问题，无论经济学家还是市场分析师，无论是基金经理还是散户百姓，看市场不外乎两种类型，要么是多头思维，要么是空头思维。前者总是认为前途是光明的、牛眼看市处处是底；而后者总是看到前景的灰暗、熊眼看市处处是顶。在操作上也同样如此，前者只要有钱每一次下调都是入市机会，而后者则是在差价上锱铢必较，有盈利要逃、没盈利也逃，这两种人都会看对市场，也都会看错市场，这两种操作也都会有成功的经历和失败的教训。但从长期而论，一个死多头的胜算要大于一个死空头，因为如果将市场分析的时间拉长的话，就会发现市场的总体趋势总是向上的。

　　当下，金融危机依然还在肆虐，可股市却在半年之内涨了千余点，人们也许会指责市场不理性，但市场永远是正确的，股市的走势永远是不以人的意志为转移的，市场永远是顺势者赚钱、逆势者赔钱，如此而已。

(股歌小编：Sachiel)