皮海洲：上海电气借壳上市引发三点疑问

上周五，在经过2个多月的等待后，沪深两市迎来了首只新股上海电气（601727）的上市。2008年11月初，上海电气正式启动换股吸收合并上电股份的方案。根据方案，每一股上电股份可以换得7.32股上海电气的A股，换股发行价格为4.78元。上海电气此次回归共发行6.16亿新股。 织梦内容管理系统

当天，上海电气以6元开盘，最高价为7.66元，涨幅60％。全天收盘价为6.80元，涨幅达42.26％，换手率为51％。上海电气的成功上市，对公司本身来说，是一个完美的开局。对于在11月11日和12日上电股份停牌前两天抢进股票的投资者来说，无疑是最大的收益者。 内容来自dedecms

然而，笔者认为，上海电气的上市至少给投资者带来了三点疑问。

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新股IPO开闸还有多远？

织梦好，好织梦

由于股市持续低迷的原因，IPO审核工作自从9月17日最后一次发布发审委工作会议公告之后，发审委对IPO的审批一直处于停顿状态。而新股上市从9月25日华昌化工（002274）上市以后，也已经停顿了二个多月的时间。然而，在证监会排队等待过会的企业却是有增无减。据有关媒体披露，这一数字有300家之多。而已过会但未上市的公司也有30多家。管理层融资的压力无疑是巨大的。尽管证监会有关人员公开表示，近期不会启动中国建筑等大盘股的上市。然而，自始至终，没有任何一位证监会官员公开宣布暂停新股上市。因此，投资者不能不怀疑，只要股市行情稍有起色，管理层随时都有可能开闸新股上市。从某种程度来说，上海电气的借壳上市，完全可以理解成管理层为新股开闸而向市场释放的一颗烟幕弹。加之近期股市也有明显的企稳反弹。种种迹象表明，新股IP0的重新开闸应该不会太远了。

新股上市为何还不实行全流通？ dedecms.com

上周五，上海电气首日上市，允许流通的股票只有6.16亿股，占全部A股总数的6.16％。而限售流通的A股却高达89.19亿股，占A股总数的93.54％。换句话说，上海电气限售的股票总数是目前已经流通股票总数的14.48倍。笔者实在难以理解，一方面，大小非和大小限严重阻碍了我国股市的健康发展，管理层在没有拿出能够实质性解决大小非和大小限减持的措施之前，本应该停止新的大盘股的发行。退一万步说，就算是为了满足企业上市融资，至少也应该规定新股首日上市就必须实行全流通，否则，这大小非对我国股市的危害什么时候才是一个尽头。写到这里，我很自然地想到了海通证券（600837），由于近期大规模解禁股涌向股市给其股价带来了巨大压力。上海电气同海通证券多象是一对难兄难弟？ 本文来自织梦

新股发行上市泡沫何时休？

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表面上看起来，上海电气首日上市的收盘价6.80元并不能算太高，同4.78元的发行价相比较，也只有42％的涨幅，似乎很“合理”。然而，如果结合上海电气07年的每股收益来看，它的发行价市盈率却高达20倍，远远高于9月份在中小板最后上市的华昌化工12.36倍的市盈率。而上海电气的总股本却是华昌化工总股本的47.675倍。如果从公司的成长性来说，则上海电气同华昌化工之间根本就无法比较。上海电气首日上市收盘价市盈率超过28倍，大大高于沪深股市18倍左右的平均市盈率。据媒体披露，联合证券一位不愿透露姓名的分析师认为，上海电气“操作的成分比较大，从基本面来看，公司的股价在3元多比较合理。”真要如此，在上海电气首日上市就买进股票的投资者岂不又要成为冤大头了？ 内容来自dedecms

(股歌小编：admin)