光大破发在即高价新股谁埋单

昨日在大盘暴跌的情况下，前期上市的不少新股也逼近了破发的边缘，光大证券收盘价22.19元，距离发行价21.05元仅有4%的差距，成为了第一只将尴尬面临破发的绩优新股。

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昨日190点的跌幅让人触目惊心，而那些刚刚IPO上市，甚至还没“过上几天好日子”的新股、次新股们，现在已经品尝到市场急跌带来的痛苦了。 织梦好，好织梦

光大离破发仅一步之遥 dedecms.com

昨日在大盘暴跌的情况下，次新股中仅有家润多和光讯科技勉强撑住阵脚，其他的诸如上周五刚刚上市的奇正藏药等几只新股，都被无情地打至跌停板。在这样的市场下，炒新已经成为众多投资者的噩梦，无怪乎即使是在上市的第二天，奇正藏药的换手率也没有超过10%，罕见地成为新股中被冷落的对象。 内容来自dedecms

与此同时，前期上市的不少新股昨天也逼近了破发的边缘，光大证券收盘价22.19元，距离发行价21.05元仅有4%的差距，成为了第一只将尴尬面临破发的绩优新股。中国建筑早盘一度跌破5元，而收盘也仅仅只有5元，距离4.18元的发行价不过13%的距离。但是，除了这两只业绩不错的大盘新股，其他的新股、次新股们表现尚算稳定，四川成渝收盘价7.13元，比起3.6元发行价，也还有接近100%的利润空间。此外，在小盘新股中，博深工具算是“命运最悲惨”的一个，从上市至今的7个交易日内，仅有一天收出阳线，而从上市的第二天起，就有两个跳空缺口尚未弥补，现在，作为同批发行四只新股中业绩最差的一只新股，博深工具面临破发也只有10%的距离了。而其他几只小盘新股如神开股份、久其软件等比起发行价，目前也尚有40%到80%的利润空间不等。 copyright dedecms

都是高市盈率惹的祸

“光大证券的表现就像一面镜子，既真实地反映出近段时间大盘的走势，又反映出新股发行制度方面的不完善。”“在刚刚上市5个交易日后，光大证券就推出了10派5.8元的高分红方案，如果真的考虑到投资者的利益，该公司还会如此高市盈率发行吗？如果真的考虑到投资者的利益，也许给予一定的送股更能摊薄投资者的投资成本，更受市场欢迎。而且此举还可以节省公司的现金支出，何乐而不为呢？”从这些来自股吧里的种种猜测，显示出广大投资者对新股高定价、高市盈率发行的反感。

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为什么会是绩优的光大证券来扮演这不光彩的“破发第一单”？为什么市场资金不拥护好公司而要争相炒作业绩不怎么样的公司？长江证券(000783)分析师范戈在接受记者采访时表示，新股们面临破发的尴尬局面主要是因为自身发行价和市盈率过高造成的。中国建筑的发行价市盈率高达56倍！光大证券更是离谱地高达58倍！而二级市场上，就算业绩再好的中信证券(600030)，动态市盈率也不过才20倍！这样高的市盈率背后，留给炒新者的利润空间其实已经很少了，而大盘不好的情况下，炒新者意愿薄弱，新股们就更不会有好日子过了。 dedecms.com

范戈大胆预测，今年最先破发的可能会是光大证券，如果今天大盘继续走弱，则光大证券极有可能在本周破发。而随后他预测，当光大证券破发后，其他的新股们也可能接二连三地破发，最终回到一个与整体市场、整体板块估值水平相符合的价位上来。另一方面，范戈认为，虽然现在市场中还有新股不败的神话，但随着破发大军的壮大，不少新股将面临着上市首日就破发的尴尬局面。 织梦内容管理系统

发行制度还有待完善

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“新股的破发除了非市场化的询价所致外，新股发行无法做到真正全流通、流通股规模依旧较小也是主因所在。”在宏源证券(000562)分析师看来，增加首日上市的流通股比例，既可抑制因流通股数量有限而对股价的炒作，也可解除限售股解禁后对后市的压力。 内容来自dedecms

而国金证券(600109)分析师李玲在接受记者采访时表示，一方面，新股发行制度的不完善导致了次新股的破发。由于询价机制的不完善，使得该制度并没能起到促使发行价更加合理的作用，反而客观上导致了“新股不败”神话的延续。正是由于此前投资者申购新股包赚不赔，导致新股发行的市盈率越抬越高。由此看来，高价发行的次新股走向破发，不过是对过去高市盈率发行、上市后形成较大泡沫的一种修正和必然的价值回归，它们的相继破发也就不难理解。另一方面，在大盘的连续暴跌之下，投资者信心严重缺失，加之上市公司的业绩增速放缓，使得整个市场的估值水平不断下降。

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大盘股频频破发对市场的影响巨大，一方面，中国建筑、光大证券等绩优蓝筹的即将破发对市场形成了强大的杀伤力，严重打击了投资者的信心。新股破发被认为是熊市的一大征兆，随着光大证券神话的破灭，许多人士认为市场已由牛转熊，纷纷割肉出局。对机构来说，新股破发现象的蔓延，也会导致新股发行承销机构的利益得不到根本保证，最终的结果将会向上传导，市场自身信心的萎缩也将使其融资功能彻底丧失。另一方面，次新股的即将破发再次表明，目前新股发行机制存在的缺陷亟须改革。事实证明，在2007年的大牛市中，网下配售就相当于给机构送钱。原本被管理层寄予厚望的询价机制，蜕变成了拼抢新股筹码的报价博弈游戏，进而一步步推高新股发行市盈率远远偏离了合理区间。而如今，在股指大幅下跌过程中，IPO即将破发，投资者被套，牛市中新股高定价的不良后果开始显现。

破发是利好还是利空 织梦好，好织梦

除专业分析师的悲观态度外，另有市场分析人士却表达出“新股破发是利好”的观点。在该市场人士的分析中，记者看到：“管理层一天不停止融资行为，就说明管理层一天不认输。如果新股上市当天破发，意味着以后没人再敢申购新股，没人申购新股，新股就没法发行，股市就彻底失去了融资功能，但却不会再不停地‘出血’。从某种意义上来讲，也许是中小投资者期待许久的利好。”

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市场分析人士分析认为，无论这种观点正确与否，从资金流向看，近期快跌破发行价的3只新股近期资金流入迹象并不明显，整体低于市场平均水平，说明在近期大盘不断走低的背景下，主力资金并没有因这3家公司现行股价快跌破发行价而引起高度关注。 dedecms.com

(股歌小编：admin)