煤炭股“5·26”跌4.99％ 机构成绝对打压势力

发布时间：2009-10-06 20:02来源：股歌网王小静字号：大 中 小

受前期涨幅过高、资源税改革等因素影响，近期煤炭板块大跌。在一季度早已布局煤炭的一些基金公司已经开始逐渐撤离资金，甚至有人士认为煤炭已近尾声。

　　大量资金流出

　　资源税改革一直是关乎煤炭企业的一把利剑，5月25日，政策面再次提到，加快推进财税体制改革，研究制订并择机出台资源税改革方案等。虽无详细内容，但至少资源税改革已近在咫尺。

　　受此消息影响，加之前期煤炭涨幅过大，近日煤炭股大幅下跌，并有巨量资金出逃。5月26日，上证指数收于2588点，失守2600点大关。其中，煤炭股跌幅最大，板块跌幅为4.99％，成交量为672.74万。其中，金牛能源（000937）跌7.95％、潞安环能（601699）跌7.36％。

　　全景证券分析师系统的实时监测数据显示，当日开盘仅15分钟，煤炭板块净流出便达到1.59亿元，高居净流出排名榜首。其中，中国神华(601088)流出4048.10万元，潞安环能、中煤能源(601898)、大同煤业(601001)、兰花科创(600123)等流出金额都在2000万元以上。

　　从上证所公布的公开交易数据看来，机构成为打压煤炭股的重要势力。以盘江股份(600395)（600395）为例，当日成交金额为51325.43万元。其中，卖出的前三只席位均为机构专用。总共卖出10539.75万元。仅三只席位便占总成交额的20％以上。基金对该股的抛压十分严重。

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　　“2009年以来，煤炭板块大幅跑赢大盘，体现了超跌反弹以及煤价超预期的因素，对于再通胀预期因素，也有了相当程度的体现。从中期来看，煤炭股价已经显著跑在了行业基本面的前面，未来一段时间再继续超越大盘的难度较大。” 中金公司分析师韩永指出。而上海一家基金公司分管投资的副总则表示：“煤炭行情已近尾声。”

　　基金几进几出

　　基金公司对于煤炭板块的态度其实非常复杂。“我们看好上海本地股和煤炭股。”3月中旬，北京一家基金公司投资总监对理财周报记者说。当时，在板块轮动中，煤炭股尚未被轮到。很多基金公司并不看好煤炭股。

　　“除了价格便宜以外，一无是处。”深圳一家基金公司的投资总监在交流中对理财周报记者说。他当时并不看好煤炭，认为从实体经济上来讲，煤炭行业并没有什么好的业绩预期。

　　基金对于煤炭的分歧出现在第一季度末。当时中邮、大成、交银、广发、汇添富等一些基金公司旗下基金力排众议提早埋伏了很多煤炭股。在国阳新能（600348）、开滦股份（600997）、大同煤业（601001）、平煤股份（601666）等上市公司的前十大流通股东中都见以上基金公司的身影。但也有如华夏、嘉实等大的基金公司在当时轻配煤炭股，其他中小基金公司更是碰都不碰。

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　　事实证明，煤炭股从3月中旬开始发飙，到目前为止很多几近翻倍。国阳新能从3月16日到5月26日，两个多月的时间从13.44元涨至25.49元，涨幅达89.6％。盘江股份从14元涨至23.59元，涨幅达68.9％。如果在3月下旬便埋伏在煤炭股的基金没有提早撤离，其收益着实可观。

　　“我们对煤炭是几进几出的。”华富策略（净值，档案，基金吧）精选基金经理和华富价值增长（净值，档案，基金吧）混合拟任基金经理季雷对记者说。这其实代表了更多基金经理的操作思路。

　　煤炭的未来

　　正如“煤炭已近尾声”的投资总监所言，很多基金在前期获利的情况下，开始获利了结。这也是近期煤炭股有大量资金逃离的重要原因之一。

　　与此同时，很多基金公司仍然对煤炭抱有更大的幻想，争取分到最后的一杯羹。从上证所公开交易数据上可以看出，在大量机构资金逃离的同时，也有部分机构资金在缓慢地趁调整吸筹。

　　“煤炭其实和新能源是一对矛盾。新能源如果不好，煤炭就会好。反之亦然。”一位私募人士日前对理财周报记者称。在他看来，在二级市场上煤炭也不能不说是一个好的投资标的，毕竟那么多的公募基金在煤炭股上淘到了大量的金子。但是从长远看来，低碳经济一定会逐渐取代高污染的能源企业。

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　　但是，目前煤炭行业的盈利增幅仍在下滑，这一点没有实质性改变。这可能是影响煤炭股价的一个重要因素。方正证券表示，一季度全国大型煤炭企业原煤价格和成本较2008年均有提高，但是前者增幅明显小于后者，利润增幅被压缩。不仅增幅下滑，由于煤炭行业的盈利还集中在极少数企业上，大部分煤炭企业的盈利能力实际在恶化。此外，煤炭企业应收账款大幅增加，实际到帐的利润大大少于账面利润。

　　不过，国家能源局日前发布的《中国能源发展报告2009》预测，2009年煤炭市场将向比较宽松方向发展。这一报告出台短期内又给市场对煤炭做多提供了一定的动能。 织梦内容管理系统

(股歌小编：admin)