陈镇洪：弃TMT关注医疗等四行业

发布时间：2009-10-06 20:02来源：股歌网孙媛字号：大 中 小

——专访香港创业及私募投资协会会长、天泉投资总裁陈镇洪

　　"我们不做科技投资的TMT,现在只做公司早期的增长投资。天泉重视四个行业，包括清洁科技、医药、专业服务和零售。”香港天泉私募投资总裁陈镇洪日前做客时报会客室时说道。时报在线(www.secutimes.com)对此次访谈进行了全程录播。

　　证券时报：陈先生相比其他人更能抓住逆市投资机会。能否介绍一下在2001年科技股泡沫破灭、2003年SARS和2008年全球金融海啸三个阶段里，你对市场有怎样的判断?投资策略分别是怎样做出的?

　　陈镇洪：投资既包括了对行业的了解程度，同时还有一个时机把握问题。坦白地说，金融危机对我们的影响有限，因为股权投资是一个中长线的投资，而金融危机几乎每5年就发生一次，像对冲基金、股市这样越是赚快钱的地方越容易受到影响。对于私募来说，最重要的问题是将来3至5年以后能不能退出赚钱。

　　证券时报：我们知道陈先生之前在集富亚洲也做得很出色，集富跟中国很多风投相比有一个特点，就是它有一个很独立的增值服务部门。你认为现在中国风投企业增值服务的现状如何?

　　陈镇洪：增值服务是股权投资者每天都要考虑的问题。现在PE不单是给钱，他们的要求也越来越高，并且每个PE都有自己的关注点。我们定位在第一轮的机构投资，所以我们比很多大的机构PE基金更关注早期的企业，而早期意味着需要更多的帮助，包括会计、法律、公司运营商以及内控制度，也就是说不光只是把钱给他们，而是把企业从一个很小、很有机会的民营企业变成一个真正的现代化优秀上市公司，这也是我们的目标。所以说，我们的增值服务是全方位的。

织梦好，好织梦

　　证券时报：天泉在进行投资时，对进入这个企业的阶段是怎么样把握的?你觉得哪个时机是最好的?

　　陈镇洪：中国有非常多的机会和非常多的优秀企业，大部分情况下，比较优秀的企业自有现金流比较充足，订单也很多，一时也不会有危机感，所以我觉得这是个时机加理念的问题。第一个就是沟通，第二是你要去教育他、去推他，不单公司的时机是对的、市场的时机是对的，还有你跟公司老总在理念上能达成一致，大家在一起决定我们在未来3年、5年做一个大的事业，这样我们才可能做进行成功的合作。也就是说，时机把握不光在我们一方，而是多方面的因素决定我们什么时候进去。

　　证券时报：风投进入一个企业之后，会推出哪些措施去帮助企业成长、提升一个企业的价值?

　　陈镇洪：我认为最基本的还是要明白公司的真正价值，公司的主要卖点、生存空间在哪里，根据每个企业自身的特点，我们尽量帮它发挥一些优势，不足的地方我们也会给他一些提醒，希望进去以后能让他们少走一些弯路，经过3年5年可以顺势做得很好。另外私募基金看的企业很多，同一个行业也看到大大小小的企业，我们会给公司很多建议，让他融入企业中去。

　　证券时报：现在你比较看重哪个行业? 本文来自织梦

　　陈镇洪：做投资也好、做企业家也好，最起码的四五点：一、有些行业很好但你不懂。二、你以前懂不等于现在懂，行业是在变化的，有没有能力明白这个行业怎么走下去，这个很重要。三是这个行业的空间。

　　天泉不是做大案子的，我们是做早期的增长投资，也就是说我们不是做科技投资的TMT.集富亚洲以前有一部分做TMT、一部分做早期的增长投资，现在很多人赚了很多钱，有些人买上市公司的股票，就是我们说的PIPE，现在我们不做，只做公司早期的增长投资。

　　天泉重视四个行业，包括清洁科技、医药、专业服务和零售。第一，医疗行业其实是个非常广阔的行业，包括药物产业和医疗设备以及医疗服务业。总体来讲，医疗行业在金融危机环境下受影响相对较小，因为人会生病，生病后需要的服务不会减少。国家现在也推行医保，医疗行业还是有长期的十年、二十年的发展趋势存在。第二，清洁科技行业不光在中国，在全球也有很好的发展趋势。在清洁科技行业中，太阳能是相对成熟的一个行业，其次就是风能，国家也在大力发展。其他可能有一些大家不太熟悉的但也听说过，比方说污水处理，中国很多企业做污水处理是比较成功的。还有就是节电产品，这些细分行业内其实也存在很多机会。第三，所有人都会同意零售在中国一定是有机会的，当然我们也要做很仔细的选择。 本文来自织梦

　　最后，至于专业服务业，包括教育、婴儿用品、母婴服务等，只要有需求就有机会。

　　证券时报：你觉得香港的创投公司目前在内地的发展状况怎样?香港创投在内地的未来发展的方向应该是什么?

　　陈镇洪：坦白说我本人没有分香港和内地，很多我们的同行大哥在香港，他们除了看中国大陆，还看日本、韩国、印度。不过现在主流的PE、VC大部分还是在中国大陆，我自己现在大部分时间在深圳、广州、福建和山东跑。我们有些案子是在A股上市的，当然也有在香港、美国上市的。不过我觉得绝大部分本土企业应该是在本土上市，就像美国99%企业还是在美国上市，而不会去伦敦上市一样。 本文来自织梦

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