权重股点评 震荡不变确定性是关键

上周，大盘先抑后扬，沪深300指数累计上涨0.97%。震荡市中，权重股涨跌互现，表现分化。其中，银行股整体表现疲弱；地产急跌之后，跌幅收窄。受益于汽车金融，上海汽车录得6.83%的周涨幅，领跑权重股。

 

织梦好，好织梦

策略方面，市场表现与我们上上周的预判基本一致（反弹与否，美元点头）。从关联度来看，周三，美元指数下跌，A股企稳。周四美元续跌，A股大幅反弹。展望后市，我们认为，仍需关注资金面和政策面。与近三周的规模化发行不同，下周新股发行的节奏将回归正常。目前来看，仅有5只中小板个股发行。而在资金供给层面，年底偏紧的格局预计也不会发生明显变化。加之政策仍有不确定性，我们预计，下周市场转入震荡的可能性较大。
  copyright dedecms

行业配置上，震荡市中确定性仍是关键。我们认为，消费类（如白酒、零售等）在元旦前仍将有较好表现。房地产的上游行业，包括钢铁、建材、建筑、工程机械等，有望受益于房地产新开工面积的大幅反弹。但值得注意的是，尽管目前美元指数回调，但并不意味着下跌趋势再度形成。近期，美国公布的一系列宏观经济数据均显示美国经济持续改善。这将对美元形成支撑。从稳健角度，我们短期内不建议超配有色金属。
  dedecms.com

中国人寿（601628）
  内容来自dedecms

近期由于新会计政策导致保险股股价出现大幅调整，中国人寿本周止跌企稳，上涨1.22%。
  内容来自dedecms

我国保险行业深度/密度未来提升空间依然广阔。保险行业保费收入增长的驱动因素依然强劲，主要表现在未来经济增长、人口结构转变、社会保障体系调整以及居民财富增长等。此外，我们预计2010年投资环境尚佳，保险公司投资收益率将进一步上升，因此保险公司在未来一段时间内将保持较好盈利能力。
 

本文来自织梦

中国人寿是上市保险公司中唯一一家没有高利率保单的公司，资产负债表质量最佳。若2009年新会计准则实施，公司净资产优势将会明显体现。此外，由于业务结构调整导致业务利润率大幅上升，2009 年新业务价值增长较快。
 

dedecms.com

我们预计公司2009年、2010年和2011年每股收益分别为0.9元、1.08元和0.93元。公司合理估值区间为35.83－39.86元，维持“推荐”的投资评级。
 

织梦好，好织梦

中信证券（600030）
 

券商股整体表现自今年以来一直欠佳，我们认为主要原因是多方面的。券商股作为一个典型的周期性行业，受市场影响波动较大。目前券商的收入业务模式仍然比较为单一，因此整体难有尚佳的表现。我们认为券商股未来的投资机会仍然比较显著。原因主要是新业务模式的推进、行业整合加速以及资本市场的持续发展壮大，都给券商提供了一个良好的发展机遇。我们认为中信证券作为券商行业的龙头公司，将充分受益中国资本市场未来的发展壮大。
 

内容来自dedecms

公司具有较强的政策优势，新业务的开展每次都是走在最前沿。我们认为目前制约中信证券股价的主要因素有两点，一是关于中信建投股权的处置问题；二是关于证监会“一参一控”原则的落实。我们乐观估计2010年市场日均成交量在2300亿左右。同时随着前期直投项目逐步进入收获期，以及融资融券及股指期货的可能推出，公司明年业绩超预期可能性较大，我们认为明后两年公司EPS分别为1.41元和1.80元，维持“推荐”的投资评级。
 

建设银行（601939）
  织梦内容管理系统

本周银行板块受贷存比监管回归传闻影响全线下跌，其中建设银行一周下跌0.68%，同步于银行板块。
 

织梦内容管理系统

媒体报道在2009年初放松的贷存比（含贴现）不得高于75%的监管要求将于2010年回归。我们认为2010年监管机构重新实施贷存比监管指标的可能性较大，但是同时也会给予银行一定时间的过渡期。我们认为该措施对行业的实际影响较小。目前，在四大国有银行中，建设银行今明两年的贷存比预计为60%左右。即使传闻属实，对建设银行的影响也相对有限。上市银行股中，深发展和中信银行的贷存比已经超过80%。如果新政实施，对两者将产生较大的负面影响。
  织梦内容管理系统

资本充足率方面，建设银行12月22日发行200亿次级债券补充公司附属资本。我们预计建行2009年底和2010年底的总资本充足率将由目前的12%和10.9%分别提升至12.4%和11.2%，公司未来融资压力较小。随着明年加息潮到来，具备规模优势的建设银行有望迎来新一轮增长，公司价值也将重新被市场发掘。
 

内容来自dedecms

预计公司2009、2010年EPS分别为0.45元、0.58元，我们给予增持评级。
 

(股歌小编：admin)