下半年将持续双宽局面

在当前中国经济企稳回升和股市楼市泡沫日益趋高的关键时刻，下一步宏观经济政策走向是市场高度关注的话题。尽管中央此前已经数次强调“保持宏观经济政策的连续性和稳定性，继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策”，但似乎并没有完全打消市场对宽松政策转向的忧虑。近日股市的几次暴跌，都显示出市场的这种担忧。

　　在此态势下，政策执行部门不得不一次次出来给市场打气，重申扩张性政策不动摇，澄清市场对政策的各种传闻，维稳市场的决心可见一斑。发改委再次强调下半年坚持实施积极财政政策和适度宽松货币政策;央行对货币政策做出了解释，明确“动态微调”不是对货币政策方向的微调，只是对货币政策的操作、力度、节奏进行微调，并表示中国目前不存在通胀，央行不把资产价格作为货币政策直接调控目标;财政部也回应了印花税调整的传言，维稳股市的表态实际上暗示短期内印花税难以提上政策层面。

　　主要政策部门如此温言软语、不厌其烦地加以解释，目的就是为市场打气，希望扫清目前市场上正在滋生的对资产泡沫问题和通胀的担忧，消除投资者对下一步政策变化的犹豫。

　　上半年中国经济复苏大局已然确立，但实体经济仍未企稳，股市和楼市价格却在快速飙升，未来通胀风险隐忧已浮出水面。不仅仅是学者们的警告，政策执行部门实际操作中与中央的主基调似乎也有所出入。近期银监会接连出台银行监管措施大有调控信贷之意，央行公开市场操作有加大力度之势，而发改委、财政部等也加入“敲打”市场泡沫阵营之中。特别是央行货币政策“微调”更被市场不断解读为紧缩信号。 内容来自dedecms

　　如果政策在实际执行中真的走向紧缩，市场流动性可能面临转折，对市场信心当然是一大打击。不过，在我们看来，中央的多次定调和政策执行部门的连续出面安抚，市场对下半年“双宽”政策的担忧完全可以消除。中央的主基调并没有变，也绝不会变，下半年市场流动性依旧充裕，为了“保增长”，国家确实会不惜一切代价，政策执行部门即使担忧也只能服从大局。况且，下半年还有国庆60周年维稳的大考，经济上也输不起，经济部门宁可矫枉过正，也不敢贸然将政策掉头。去年一年三次变向的政策大调控，只能说是百年一遇金融危机下的特殊产物，这种情况在当前经济形势下不可能再来一次。否则，不仅会动摇市场的信心，也可能让中国经济复苏“上半段”的良好开局前功尽弃。

　　在我们看来，资产价格泡沫虽有隐忧，但经济未稳，而且CPI和PPI数字上显示的仍是通缩，通胀问题目前显然搬不到中央决策层面。政策执行部门即使暗地里忧虑资产泡沫和通胀风险，但也只能遵循中央的部署。如果说此前央行、发改委等部门在通胀问题上有所迷糊，因为这些部门前后对通胀的论调都有不一致之处，但现在恐怕难以再模棱两可了，市场已然给出了答案。因此，投资者也就可以不要再怀疑下半年的宏观经济政策取向了，“双宽”局面持续下去已是板上钉钉。事实上，国务院总理温家宝8月7日-9日在江苏考察时就再次重申“双宽”的政策取向。在目前形势下，在建国60周年大庆之前，保增长就是保政治、保稳定。

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(股歌小编：admin)