广发聚瑞 市场走势要看房地产和出口“脸色”

近期，A股市场围绕3000点展开“拉锯战”，宽幅震荡日趋加剧。广发聚瑞基金经理刘明月表示，短期来看，未来一两个月，市场应该还是延续震荡行情，但上涨和下跌的空间都不会太大。中期来看，不确定的因素相对较多，未来的宏观经济和市场走势将主要取决于房地产和出口两个方面。 内容来自dedecms

对于下一阶段的操作，刘明月表示，对于一些业绩比较确定、未来增长比较明确的公司，会适当地进行加仓。也就是说，目前进行投资时，防御类的板块配置会相对多一些，进攻类的板块相对少一些，但也不是完全放弃进攻，因为经济还是在逐步复苏的过程中，所以不会完全放弃进攻性的品种。总体而言，不论是强周期还是防御性的品种，最终还是要回归到估值和业绩上来确定是否值得投资。目前来看，银行、地产、医药、电力设备、通讯设备、电子元器件、食品饮料、商业零售等是业绩比较确定的板块。 内容来自dedecms

他同时表示，未来出口降幅会逐渐收窄，市场对于出口变好的预期依然存在，但由于复苏的力度和程度会不尽相同，出口在下一阶段不会存在整体上的机会。对于出口这一投资主题还是要侧重于个股，判断其估值水平。经过9月初的一波上涨，目前市场整体估值水平比较合理。当然，其中也有一些行业的估值偏高或者偏低，在强周期和弱周期的行业里都有。 织梦好，好织梦

此外，刘明月还认为，“市场不应该将放贷这一因素看得太重，因为除了货币基数，还有货币乘数因素，当实体经济变好之后，货币基数适当的收缩，货币乘数增大后，流动性也是没有问题的，关键还是要看投资者的预期和信心以及贷款的实际需求。个人认为，通胀不会来的如市场预期得那么快，到2010年可能也不会太明显。如果通胀真的显现，那么有色、石油等资源类上游板块将会受益。”

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