恐慌已现 惯性探底

发布时间：2009-10-02 05:56来源：股歌网广州万隆字号：大 中 小

承接上周跌势，周一深沪大盘低开低走，再度展开恐慌杀跌行情，深沪股指分别暴跌6.65%和5.79%，双双以破位长阴线报收，并创出本轮行情以来的单日最大跌幅。其中，上证综合指数开盘即跌破60天均线和3000点整数关口，进一步加剧市场恐慌情绪。

　　短线调整已到位

　　从周一恐慌杀跌的盘口特征来看，市场做空动能仍有待进一步释放。就短期而言，指数存在进一步惯性探底的压力。

　　不过值得提醒的是，上证综合指数从8月4日的3478.01点下跌以来，至本周一的最低点2867.39点，累计下跌达610.62点，最大跌幅超过17.55%。因此，考虑到大盘从高位连续快速杀跌后，各项技术指标均发出短期超卖信号，技术性反弹可能随时到来。

　　对于具体的调整点位的判断，关键在于对调整性质的判断。目前来看，市场普遍认为此次调整是针对1664.93点上升行情以来的阶段调整，如果完全从技术角度而言，根据黄金分割率来测算调整目标，那么0.382量度和0.5量度测算的调整目标，所对应的位置分别在2778点和2559点附近。

　　显然，周一的收盘点位与测算的调整目标可能还存在一定的距离，但调整的幅度和空间已相对有限。

　　如果再考虑到当前的调整性质属经济复苏趋势下的调整，那么按照历史规律，本轮调整幅度很可能落在15%～20%之间。

　　截至目前，上证综合指数的最大调整幅度已经达到17.55%，调整幅度已经基本到位，不排除短线惯性下探后随时展开反弹的可能。

　　估值已处于低位

　　从支撑行情的估值来看，经过近期的连续快速下跌后，A股估值水平相应大幅跳水。

　　截至周一，沪深300滚动PE（市盈率）和PB（市净率）分别为24.01倍和3.20倍，都已下降到历史均值水平之下。而且，在经济好转的大背景下，企业盈利的改善将进一步提升估值水平。

　　换而言之，当前处于历史均值水平之下的市场估值能够有效封杀大盘继续下跌的空间。

　　注意个股补跌风险

　　操作策略上，目前依然应该谨慎。

　　笔者建议投资者在当前指数点位应该对手中所持个股区别对待：一方面，要注意前期抗跌股的补跌风险，此类个股即便大盘反弹，走势也不容乐观；另一方面，对于有基本面支撑的个股在连续大跌之后尽量避免继续盲目杀跌。

　　对于轻仓和进取型投资者，可择机参与短期随时可能出现的技术性超跌反弹行情。

　　在个股选择方面，一是可以关注跌幅远超大盘同期跌幅的超跌品种；其次可以选择具备防御特征、业绩确定性增长的前期滞涨品种；再次是关注近期上市的新股。 织梦内容管理系统

(股歌小编：admin)