重新认识创投板块的机会

发布时间：2009-10-02 05:56来源：股歌网广州万隆字号：大 中 小

  核心提示：十年磨一剑，本周五创业板首批10家公司将集中进行网上申购。按照这样的进程，创业板可望在今年10月份正式推出。在A股市场上，历来就有炒新的习惯，那么，投资者应如何认识与把握创业板的机会呢?

　　一、创业板即将顺产，重新认识创投板块的机会

　　十年磨一剑，本周五创业板首批10家公司将集中进行网上申购。按照这样的进程，创业板可望在今年10月份正式推出。尽管创业板已经酝酿了近十年，但从正式推出的角度而言，仍然属于一种新事物。在A股市场上，历来就有炒新的习惯，那么，投资者应如何认识与把握创业板的机会呢?

　　通常而言，创业板的机会应该包括两大类，一类就是直接参与创业板上市公司的炒作，与另一类就是传统意义上的创投概念。对于第一类，不少机构已经提供详细的策略与数据。例如，申万认为创业板的表现可以参考中小板。创业板推出后一般会经历2 个月左右的交易活跃，然后是3 个月左右的理性回归，接着是8 个月左右的交易再度活跃，最后是再度理性回归并与主板走势一致的几个阶段。尤其是推出初期交易异常活跃，具有交易性机会;在前五个月都能够获得正的超额收益，累计超额收益可达28 个月之久。

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　　具体操作而言，申购新股无疑是稳健投资者的首选。统计数据显示，中小企业板7月初大量发行以后，发行股本在3000万以下的个股上市首日表现，上涨均在25%以上。如果是直接参与上市新股炒作，投资者需要注意公司的成长性。按照披露的数据，首次申购的10家公司发行市盈率均超过40倍，算术平均市盈率达到了55.26倍，高于中小板。

　　市盈率的高低，与公司的成长性有很大的关系。通常而言，市盈率超过40倍的公司，往往需要净利润增长率也在40%以上，才有较好的投资价值。除此需意注意的是，如果是周期性行业的公司，投资者需要测算公司的业绩弹性。毕竟09年很多周期性公司处于盈利低点，40倍的PE不一定就是高的。

　　对于第二类的创投概念的机会，可能已经不容引起投资者的热情。投资经验显示，在A股市场中，历来有"利好出尽是利空，见光死"之类的情形。但是本栏认为，对于偏向概念的创投概念公司来说，股价已经反应是可以理解的;但对于具有实质性受益创业的公司而言，反应估计是不足的。对于一部分具有实质性的创投主题公司来说，参股将上市创业板的公司，不仅可以带来股权增值投资收益，而且往往具有一定的持续性。因此，在创业板推出后，具有实质性的创投公司仍然值得关注。 本文来自织梦

　　二、如何把握创业板推出后的投资机会

　　创投概念的炒作早而有之，相关的创投名单也较为完整，主要分成两种。第一种主要是参股创投的上市公司，另一种主要是拥有创业板储备项目的上市公司。在第一种创投概念中，投资者需要结合上市公司参股的创投公司的股权比例、创投公司的实力、参股创投对公司的收益贡献程度来选择。在第二种创投概念中，主要是指拥有创业板储备项目的上市公司，涉及的上市公司有不少，其中具有实质性题材的投资者可重点关注。

　　三、券商也是创业板推出的受益者

　　券商受益于创业板，主要体现在直投业务、承销业务等方面。直投业务方面，从07年直投业务试点启动以来，已超过十家券商获得试点资格。如果年内创业板顺利推出，那么直投业务将成为券商盈利的重要增长点。承销业务方面，创业板推出后中小企业上市的数目将明显增加，对于具有承销资格的券商而言，承销的市场空间将明显增加，对于承销业务收入的提升将有积极的作用。 

(股歌小编：admin)